انتخابات سراسری بریتانیا روز پنجشنبه 4 جولای، برگزار می شود. انتظار می رود که حزب کارگر به راحتی در انتخابات پیروز شود. این حزب می تواند بیش از 400 کرسی در پارلمان بعدی به دست آورد، که بزرگترین اکثریت حزب کارگر از سال 2001 است، و به رهبر خود این توانایی را می دهد که طی 5 سال آینده بدون مشکل حکومت کند.

بازار به طور قابل درک برنامه های اقتصادی دولت جدید را تجزیه و تحلیل کرده است، اما به نظر می رسد در آستانه چنین رویداد مهمی در حالت انتظار است. شاخص FTSE 100 از 22 می حدود 3 درصد کاهش یافته است، در حالی که علیرغم افزایش نوسانات بازار، پوند عملکرد متفاوتی در برابر دلار و یورو داشته است.

آینده دارایی های کلیدی بریتانیا چیست؟

تحلیل تاریخی روشی مفید برای ترسیم واکنش احتمالی بازار پس از رویدادهای ریسکی است. بنابراین نگاهی دقیق به عملکردهای پس از انتخابات از سال 97 می تواند جالب باشد. با این حال، باید در نظر گرفت که تحولات خارجی، مانند بحران بدهی ناحیه یورو، یا رویدادهای یکباره، مانند برگزیت، می‌تواند به شدت بر نتیجه انتخابات و واکنش بازار تأثیر بگذارد.

با این اوصاف، دو انتخابات وجود دارد که مهم و مطابق با ساختار فعلی است. در سال 1997، حزب کارگر به رهبری تونی بلر موفق شد پس از 18 سال تسلط محافظه‌کاران، دولت را پس بگیرد. به طور مشابه، در سال 2010، محافظه‌کاران به قدرت بازگشتند و در چهار انتخابات متوالی پیروز شدند و تا 4 جولای 2024 در راس امور باقی ماندند. بنابراین، چه اتفاقی برای دارایی‌های کلیدی بازار قبل و بعد از این انتخابات افتاد؟

تحلیل عملکرد بازار در روز انتخابات، یک روز و یک هفته پس از تاریخ های کلیدی، یافته های جالبی را نشان می دهد. به عنوان مثال، قیمت نفت برنت هم در روز انتخابات و هم در روز بعد کاهش می یابد زیرا بازارها هنوز در حال هضم نتیجه هستند.

مهمتر از آن، تغییرات بازار یک هفته پس از انتخابات قوی ترین سیگنال ها را می دهد. همانطور که در نمودار زیر مشاهده می شود، در هر دو سال 1997 و 2010، پوند در برابر دلار آمریکا و یورو عملکرد ضعیفی داشت، در حالی که شاخص FTSE 100 حدود 3 درصد افزایش یافت. علاوه بر این، هر دو قیمت طلا و نفت برنت تمایل به افزایش را نشان می‌دهند، و قیمت نفت به شدت متاثر از طرح‌های انرژی جدید است که انتظار می‌رود توسط دولت جدید اجرا شود.

نوسانات در چهار انتخابات گذشته

یکی دیگر از روش‌های محبوب معامله با رویدادهای مهم بازار از طریق نوسانات است. تجزیه و تحلیل نوسانات ضمنی یک ماهه برای هر دو جفت ارز EUR/GBP و GBP/USD در چهار انتخابات گذشته، از سال 2010، نتایج امیدوارکننده‌ای را نشان می‌دهد.

نوسانات در هر دو جفت ارز یک روز پس از برگزاری انتخابات کاهش می یابد، به استثنای سال 2010 که بحران بدهی آشکار ناحیه یورو باعث افزایش اندکی در نوسانات یک ماهه شد. نکته جالب این است که این اصلاح در نوسانات ارز یک هفته پس از تاریخ انتخابات با افت حدود 10 تا 35 درصدی که در چهار انتخابات گذشته ثبت شده است، ادامه می یابد، زیرا بازار به ریسک سیاسی کمتر واکنش نشان می دهد. این کاهش نوسانات در بررسی دوره‌های زمانی طولانی‌تر، حداکثر تا شش ماه پس از تاریخ انتخابات، حفظ می‌شود.

آیا عملکرد اخیر می تواند به ما نکاتی در مورد چشم انداز کوتاه مدت بدهد؟

یک راه جایگزین برای تحلیل روندهای تاریخی، تلاش برای تطبیق عملکرد پیش از رویداد دارایی های کلیدی در طول انتخابات قبلی با انتخابات فعلی است. منطق پشت این فرآیند این است که عملکردهای مشابه به ریسک های مشابه قیمت گذاری شده در هر دو دوره اشاره دارد و می تواند چشم انداز کوتاه مدت دارایی های تجزیه و تحلیل شده را نشان دهد.

جدول زیر دوره های انتخاباتی مطابق با دارایی های مختلف را نشان می دهد. به عنوان مثال، زمانی که محافظه‌کاران یک دوره دیگر پیروز شوند، قیمت امسال شاخص FTSE 100 با عملکرد شاخص قبل از انتخابات قبل از انتخابات 2015 مطابقت دارد. در سال 2015، FTSE 100 یک ماه پس از تاریخ انتخابات 1.5 درصد کاهش داشت و زیان آن در دوره سه ماهه به 2.4 درصد افزایش یافت.