سلام به همراهان عزیز مجموعۀ برنامه‌ریزی مالی و آکادمی G2O
هر فردی تا به امروز در دنیایی با یک واحد پولی زندگی می‌کرده است. مثلاٌ اگر در آمریکا زندگی کنید حقوق‌تان را به دلار آمریکا می‌گیرید. همان دلار را پس‌انداز می‌کنید. در دارایی‌های مبتنی بر دلار آمریکا سرمایه‌گذاری می‌کنید و مالیات خود را به دلار پرداخت می‌کنید. اگر خارج از ایالات‌متحده زندگی می‌کنید، می‌توانید ارز کشور خود را با دلار آمریکا جایگزین کنید و خواهید دید که همین چارچوب صادق است.
با توجه به این هنجار تاریخی، قسمت عمدۀ سیستم مالی بر اساس دارایی‌های دلاری ساخته شده است. قیمت دارایی‌ها به دلار آمریکا محاسبه شده است. کل سیستم بر اساس این که دارایی‌ها چه میزان در برابر دلار آمریکا افزایش یا کاهش می‌یابد پیش‌بینی و برنامه‌ریزی می‌شود. برای مثال به شاخص (S&P 500) در نمودار زیر توجه کنید:
این سیستم بهترین سیستمی است که مدت‌ها داشته‌ایم. اما مشکلی در این ساختار وجود دارد – در این ساختار ما افزایش یا کاهش را در مقایسه با دلاری محاسبه می‌کنیم که به سرعت در حال کاهش است. وقتی ارز اصلی زیربنایی نیز دستخوش تغییرات قیمتی چشمگیری می‌شود، مقایسۀ درست سود یا زیان یک دارایی دشوار خواهد بود.
در نمودار بالا می‌توانید افزایش مضحک و بی‌معنیِ شاخص (S&P 500) را از اواخر رکود اقتصادی سال 2020 مشاهده کنید. چه میزان از حرکت صعودی بر اساس ارزش ایجاد شده در (SPY) در مقایسه با کاهش ارزش دلار آمریکا است؟ هیچ‌کس واقعاً نمی‌داند. این موضوع دست‌مایۀ گفتگوهای بسیاری در وال‌استریت است.
این نکته من را به موضوعی می‌رساند که مدتی است به آن فکر کرده‌ام – ارزش‌گذاری دارایی‌ها بر اساس بیت‌کوین. همان‌طور که بسیاری از شما مطلع هستید، من چند سال پیش تصمیم گرفتم زندگی و منابع مالی خود را در سیستم قیمت‌گذاری بیت‌کوین قرار دهم و آنها را بر اساس بیت‌کوین ارزش‌گذاری کنم. برای حفظ ارزش پولی هر چیزی آن را با بیت‌کوین ارزش‌گذاری می‌کنم. ارزش کالاها یا خدمات را با بیت‌کوین قیمت‌گذاری می‌کنم. برای من تاثیر بسیار زیادی داشته است- مجبور شده‌ام پول کمتری خرج کنم و بیشتر تلاش کنم تا قسمت اعظم درآمدم را سرمایه‌گذاری کنم.
تنها قسمت این تغییر که به همان اندازه موثر نبوده است، قیمت‌گذاری دارایی‌های مالی در بازارها بر اساس بیت‌کوین است. هنوز همه‌چیز بر اساس دلار آمریکا قیمت‌گذاری می‌شود، که تبدیل مداوم آنها را به قیمت‌های بر اساس بیت‌کوین دشوار می‌کند. در همین راستا، دیروز این توییت را از مونیب علی (Muneeb Ali) دیدم که شاخص (S&P 500) را بر اساس بیت‌کوین مشخص می‌کرد.
S&P500 as measured in #Bitcoin pic.twitter.com/HjNEuGzzEx
— muneeb.btc (@muneeb) August 26, 2021
اولین نمودار در این مقاله شاخص (S&P) بر اساس دلار است. نمودار دوم همان دارایی است که بر مبنای بیت‌کوین نمایش داده شده است. یک دارایی یکسان، اما بر اساس دو ارز متفاوت. هر یک از این دو نمودار داستان بسیار متفاوتی را روایت می‌کند.
این امر احتمالاً یکی از مهم‌ترین موضوعات در دهه آینده خواهد بود. دارایی‌های موردنظر خود را بر چه اساسی ارزش‌گذاری می‌کنید؟ هزینه فرصت (opportunity cost) آن چقدر است؟ همه این‌ها وقتی دارایی‌های مالی را بر اساس بیت‌کوین ارزش‌گذاری کنید بسیار واضح‌تر می‌شود.
بدیهی است که ارزش دارایی‌ها بر مبنای بیت‌کوین در یک دهه گذشته سقوط چشمگیری داشته است. سهام، اوراق قرضه، ارزها و کالاها. ارزش تمام آنها به شدت در برابر بیت‌کوین کاهش یافته است. ارز دیجیتال در آن برهۀ زمانی بهترین عملکرد را در مقایسه با تمام دارایی‌ها داشته است. به همین دلیل است که من همچنان آن را بر‌ترین بازیکن بازارهای مالی می‌نامم.
بیت کوین تمام این دارایی‌ها را در خود فرو می‌برد و وقتی آنها را به ارز دیجیتال تبدیل می‌کنید، ارزش آنها ناگهان به شدت سقوط می‌کند. تماشای این اتفاق واقعاً جالب است. با این که پورتفوی خیلی‌ها هنوز بر مبنای دلار است، من به شما پیشنهاد می‌کنم هر از گاهی پورتفوی خود را بر مبنای بیت‌کوین ارزش‌گذاری کنید.
احتمالا نکات خوبی را برایتان آشکار خواهد کرد و درک و بینش خوبی را از عملکرد واقعی دارایی‌هایی‌تان در اختیارتان می‌گذارد.
امیدوارم روز خوبی داشته باشید. تا مطلبی دیگر از سلسله مقالات تخصصی آکادمی تحلیل و ترید G2O خدانگهدار.
