تاثیرات سرکوب ماینرهای چینی بر متریک‌های بستر آن‌چین

16

سلام به همراهان عزیز مجموعۀ برنامه‌ریزی مالی و آکادمی G2O

در این مقاله به‌کمک آن‌چین متریک (on-chain metrics) سیگنال‌ها را از نویزها تفکیک می‌کنیم تا وضعیت بیتکوین را در هفتۀ جاری تحلیل کنیم:

امیدوارم هفتۀ خوبی را آغاز کرده باشید. در هفته‌ای که گذشت بازار بیتکوین باز هم ترند خاصی نداشت و تاکنون 6 هفته است که معاملات بیتکوین در کانال قیمتی 30 هزار تا 40 هزار دلار انجام می­شود. اجازه دهید بیشتر به تحولات 25 ژوئن تا اول ژوئیه بپردازیم. امیدوارم از مقالۀ امروز لذت ببرید.

[us_image image=”12121″ align=”center”]

نکات کلیدی تحلیل این هفته به شرح زیر است:

[us_image image=”12136″]
  • بیتکوین همچنان پول پرقدرت بزرگی در بازۀ قیمتی 32 هزار تا 40 هزار دلار است، و بیش از 15 درصد از عرضه بیت­کوین به محدودۀ فعلی انتقال یافته است
  • میانگین نرخ روزانه هش (HashRate) همچنان روند نزولی را طی می‌کند و در حال رسیدن به کمترین مقدار خود پس از اواخر سال 2019 است. فواصل تولید هر بلاک به بیش از 23 دقیقه رسیده است، صدور مجوز یا تولید رمزارز کند شده‌ است، تنظیمات درجه‎ت سختی در چند روز آتی اعمال خواهند شد.
  • ماینرها در طول ماه گذشته اندکی فروش داشته‌اند (احتمالاً بخشی از آن به‌علت مهاجرت ماینرهای چین است)
  • فروش سکه­های جوان­تر ادامه دارد، از جمله پرضررترین روز در تاریخ بیت‌کوین (از لحاظ دلاری)
  • هنوز هم افزایش چشمگیری در نهنگ­های جدید وجود ندارد ولی تعداد خرید و فروش خرد به‌طور چشمگیری در حال افزایش است.
  • انباشت مجدد ادامه دارد.
  • جریان­های جانبی مبادلات صعودی است.
  • استیبل ­کوین­ها همچنان به‌تدریج وارد معاملات می‌شوند.
  • رونق یا ریکاوری W شکل- کف دوقلو– در اثر ورود کاربران جدید همچنان ادامه دارد، روزانه بیش از 36000 کاربر جدید به بستر درون‌زنجیره‌ای می­پیوندند.

با توجه به مدت‌زمانی که در این محدوده سپری کرده­ایم، ناحیه سومی از حجم بستر درون‌زنجیره‌ای در این بازار گاوی به وجود آمده است. اکنون 91/15 درصد عرضه پول بیت­کوین به این محدودۀ فعلی انتقال یافته است.

[us_image image=”12122″ align=”center”]

اخیراً یکی از پدیده­های قابل‌توجه در مورد بیت­کوین، کاهش چشمگیر نرخ هش بوده است. نرخ هش همچنان روند نزولی را تجربه می­کند. در تاریخ بیست و هفتم ژوئن به پایین‌ترین سطح خود بعد از اواخر سال 2019 رسید و چهارشنبه بیست و هشتم ژوئن جهش بسیار کمی داشت. علیرغم برخی تأثیرات جزئی، شبکه مثل همیشه به کار خود ادامه می­دهد. اجازه دهید به برخی از این تأثیرات جزئی که به کاهش نرخ هش انجامیده، نگاهی بیندازیم.

[us_image image=”12123″ align=”center”][us_image image=”12124″][us_image image=”12125″ align=”center”][us_image image=”12126″]

آخرین نکتۀ مربوط به ماینرها: نقش بزرگ ماینرها در کاهش قیمتِ چند هفتۀ اخیر توجه زیادی به خود جلب کرده است. ظاهراً ماینرها برای تأمین هزینه­ های ناشی از مهاجرت به خارج از چین، نیاز به فروش بیت­کوین داشته‌اند. با این حال، به گفتۀ گلس­نود ماینرها از ماه مه 5269 واحد بیت­کوین از دارایی­های خود را فروخته­اند. بیشتر این فروش­ در اوایل ماه ژوئن انجام شده و این حجم از بیت­کوین چیزی نیست که بازار نتواند آن را جذب کند.

[us_image image=”12127″][us_image image=”12127″ align=”center”][us_image image=”12128″ align=”center”]

در برابر دلار آمریکا­، در این روز بزرگترین ضرر در تاریخ بیت­کوین محقق گردید و از رکورد قبلی در ماه مه گذشته پیشین

[us_image image=”12129″ align=”center”][us_image image=”12130″ align=”center”]

در اینجا تجزیه و تحلیل رفتار خرید/فروش گروه­های مختلف را از اوایل 5 ژوئن تاکنون ملاحظه می‌کنید:

  • خرده­ فروش یا میگو (001/0 تا 1 بیت­کوین): 4،396+ بیت­کوین
  • خرچنگ (1 تا 10 بیت­کوین): 4،396+ بیت­کوین
  • اختاپوس/ماهی (10 تا 100): 15،705+ بیت­کوین
  • دلفین­ها/کوسه­ ها (100 تا 1000): 17،374- بیت­کوین
  • نهنگ­ها/گوژپشت­ ها (1000-10000): 27،037- بیت­کوین

بنابراین، به­ طور کلی به نظر می­رسد خریدارهای کوچک‌تر خرید زیادی داشته­اند در حالی‌که  بازارسازان دارایی­های خود را کاهش داده­اند. با نگاهی به سنِ کوین­های فروخته شده با توجه به معیارهایی مانند
الف- (Coin Days Destroyed) که نشان می‌دهد چه‌مقدار از بیت‌کوین‌هایی که برای مدت طولانی جابجا نشده‌اند در حال فروخته شدن هستند،
ب- Average Coin Dormancy
ج- Average Spent Output Lifespan (ASOL)
د- اندیکاتور liveliness،
ظاهراً نهنگ­های جوان بیشترین فروش را در ماه گذشته داشته­اند. بیایید با دقت بیشتری به نهنگ­ها که بیشترین حرکت را در بازار ایجاد می­کنند بپردازیم. تعداد نهنگ­های جدید همچنان رو به کاهش است، چیزی که اکنون هفته­هاست آن را دنبال می­کنیم.

[us_image image=”12131″ align=”center”][us_image image=”12132″]

با توجه به مطالبی که مطرح شد می­توان نتیجه گرفت که بیشتر کاربران تازه‌وارد به بستر درون‌زنجیره‌ای، که موجب رونق یا ریکاوری W شکل- کف دوقلو– شده‌اند، خرده­ فروش هستند. با توجه به اینکه تعداد نهنگ­ها روندی نزولی دارد، خرده‌فروش در حال خرید است و نهنگ­ها در حال فروش هستند. دوست دارم بدانم چه تعدادی از آنها اهل کشورهای آمریکای لاتین هستند. شبکه به وضعیت بیش از 34000 کاربر جدید در روز برگشته است.

با توجه به انباشت مجدد، متریک نوسانات عدم نقدشوندگی به عرضه همچنان در منطقه سبز و نسبت نقدشوندگی به عرضه همچنان روند صعودی را طی می­کند. این اندیکاتور­ها هر دو مفهوم یکسانی را نشان می­دهند، ورود جریان عرضه به دارایی‌های غیر نقدی ادامه دارد. فکر می‌کنم مثال زیر، تشبیه خوبی از جریانی باشد که در حال رخ دادن است: حجم زیادی از یک مایع روی پیشخوان ریخته شده و اکنون بازار به‌آرامی حوله­های کاغذی بیشتری روی آن می‌گذارد. سرعت افزایش حوله­ های کاغذی با شیب موجود در نسبت نقدشوندگی به عرضه نشان داده می­شود، اما تا زمانی که دیگر مایع جدیدی ریخته نشود (کاپیتولاسیون (Capitulation) در جایی که مقدار زیادی از عرضه جدید به نقدینگی تبدیل می­شود)، دست­های قوی، این مایع (کوین­های اضافی) را جذب می‌کنند. با این اوصاف، همانطور که از یک ماه پیش و با شروع روند بدون ترند کنونی گفته شد تا زمان تکمیل فرایند انباشت مجدد، بازار بدون روند ادامه خواهد داشت

[us_image image=”12133″ align=”center”]

جریان­های مبادلات نیز اکنون روندی صعودی دارند، و شاهد تغییر در ترندی هستیم که منجر به سقوط و افت سرمایه (drawdown) بزرگ در ماه مه شد. این نیز نشان‌دهندۀ فرآیند انباشت است.

[us_image image=”12134″ align=”center”]

امیدوارم از مطلب و تحلیل امروز لذت برده باشید.

قبل از اقدام به سرمایه به هر بازار مالی مخصوصا ارزهای دیجیتال بر روی ارتقای دانش خود سرمایه گذاری کنید.

تا مطلبی دیگر از سلسله مقالات تخصصی آکادمی تحلیل و ترید G2O خدانگهدار.

ارسال یک پاسخ

آدرس ایمیل شما منتشر نخواهد شد.