آربیتراژ چیست و انواع آن کدام است و چه کاربردی دارد؟

1,111

بازار های مالی امروز مثل گذشته به هم پیوسته هستند. سرمایه گذاران می توانند با استفاده از یک لپتاپ با دسترسی به اینترنت و یک حساب کارگزاری ، دارایی هایی را در کل دنیا در عرض چند ثانیه خریداری کرده و بفروشند.

برایتان جذاب نیست اگر بتوانید یک سهام یا ارز ارزانی را در یک بازار بخرید و آن را در بازار دیگر با قیمت بالاتر از آن بفروشید ؟

از نظر تئوری، این امکان وجود دارد و “آربیتراژ” نامیده می شود. یعنی راهی بدون ریسک برای کسب سود.

در ادامه این مقاله به طور مفصل به بررسی مفهوم آربیتراژ پرداخته و با ذکر نمونه و انواع آربیتراژ، به شما در درک این موضوع کمک خواهیم کرد. پس تا انتهای مطلب همراه من باشید.

در این ویدیو جناب آقای حامد آقاجانی در کمتر از دو دقیقه آربیتراژ را توضیح می‌دهند. در صورتی که وقت کافی برای مطالعه ندارید، دیدن این ویدیو را از دست ندهید. ما در مقاله به صورت جزئی و کلیدی‌تر به مقوله آربیتراژ پرداخته‌ایم.

آربیتراژ (arbitrage) چیست؟

آربیتراژ (arbitrage) عمل خرید یک سهام در یک بازار و به طور همزمان فروش آن در بازار دیگری با قیمت بالاتر است که بدین وسیله معامله گران از مابه التفاوت موقت قیمتی در هر سهم سود می برند. در بورس اوراق بهادار، تریدرها اغلب با خرید سهام در یک صرافی خارجی که هنوز قیمت سهام مطابق با نوسان نرخ تبدیل ارز تعیین نشده است، از فرصت آربیتراژ استفاده می کنند. بنابراین قیمت سهام در یک صرافی خارجی در مقایسه با قیمت همان سهم در صرافی محلی پایین تر است. اگرچه این ممکن است از نظر افراد آموزش ندیده یک معامله پیچیده به نظر برسد، ولی معاملات آربیتراژ در واقع کاملاً ساده هستند و کم خطر محسوب می شوند.

از نظر اقتصادی، آربیتراژ به معنای استفاده از فرصتی است که در آن بلافاصله کالا یا خدماتی را با قیمتی متفاوت از قیمت اولیه معامله می کنند. به بیان ساده تر، اگر یک فرد معامله گر چیزی را ارزان بخرد و گران بفروشد، می گوییم عمل  آربیتراژ  صورت گرفته است.

واژه نامه اقتصادی، فرصت آربیتراژی را چنین تعریف می کند: “فرصتی برای خرید دارایی با قیمت پایین و بلافاصله فروش آن را در بازار دیگری و با قیمتی بالاتر.” یعنی اگر شخصی بتواند چیزی را به قیمت ۵ دلار بخرد و آن را در بازاری دیگر به قیمت ۲۰ دلار بفروشد و طی همین معامله ۱۵ دلار سود کند؛ در واقع آربیتراژ کرده و این ۱۵ دلار به دست آمده نشان دهنده سود آربیتراژی او خواهد بود.

سود آربیتراژ را می‌توان به طرق مختلف از جمله؛ خرید یک کالا در بازار و فروش آن در بازاری دیگر، از طریق مبادله ارز با نرخ تبدیل ارز نابرابر یا گزینه های اختیاری خرید و فروش در بازار سهام به دست آورد.

مقاله معرفی انواع دستورات خرید و فروش در بازارهای جهانی و تفاوت آنها را بخوانید.

دلایل ایجاد آربیتراژ با تفاوت قیمتی ارزهای دیجیتال

آربیتراژ در بازار های مالی

یک آربیتراژ به دنبال تفاوت در قیمت ابزار های مشابه در بازار های مختلف است، این ابزار را با قیمت پایین تر در بازار خریداری می کند و همزمان آن را در بازار دیگر می فروشد که قیمت بالاتری برای ابزار معامله شده پیشنهاد می دهد.

از آنجا که آربیتراژ یک استراتژی سرمایه گذاری کاملا بدون ریسک است ، هرگونه عدم تعادل در قیمت معمولاً کوتاه مدت است؛ زیرا به سرعت توسط رایانه های قدرتمند و الگوریتم های معامله کشف می شود.

انواع  مختلفی از فرصت های آربیتراژی در بازار های مالی وجود دارد، اما بیشتر این فرصت‌ها به این خاطر است که روش های زیادی برای معامله یک دارایی وجود دارد و دارایی‌های مختلف تحت تأثیر عوامل یکسانی قرار می‌گیرند. اما در درجه اول این فرصت‌ها ناشی از اختیار معامله (options)، اوراق قرضه قابل تبدیل (convertible bonds)، و شاخص های سهام هستند.

گزینه اختیار خرید (call option) به معنی خرید سهام با قیمت تعیین شده در اختیار معامله (options) است که در آن فرد آربیتراژ کننده می تواند در روندی که معمولاً به عنوان “آربیتراژ ارزش نسبی” (relative value arbitrage) شناخته می شود، خرید و فروش انجام دهد. اگر کسی بخواهد یک سهام برای شرکت X بخرد، و بعد آن را به ارزش بیشتر از ارزش اولیه آن بفروشد، این کار او آربیتراژ محسوب می‌شود.

البته به جای استفاده از اختیار معامله، نوع مشابهی از آربیتراژ را می‌توان با استفاده از اوراق قرضه قابل تبدیل هم انجام داد. اوراق قرضه قابل تبدیل، در حقیقت اوراق صادر شده توسط یک شرکت است که می توان آن را به سهام شرکت صادر کننده تبدیل کرد و این آربیتراژ در این سطح به عنوان آربیتراژ قابل تبدیل شناخته می شود.

برای آربیتراژ در بورس اوراق بهادار، دسته‌ای از دارایی‌ها وجود دارند که به عنوان صندوق‌های سرمایه‌گذاری مبتنی بر شاخص (Index Funds) شناخته می شوند و اساساً سهام‌هایی هستند که برای تقلید از عملکرد شاخص بازار سهام طراحی شده‌اند.

سهام صندوق قابل معامله Diamond نمونه ای از این شاخص ها است که عملکرد شاخص اقتصادی میانگین صنعتی داو جونز (Dow Jones Industrial Average) را تقلید می‌کند. گاهی اوقات پیش می‌آید که قیمت این سهام با ۳۰ سهام متوسط ​​صنعت داو جونز برابر نباشد. در این صورت، یک آربیتراژ کننده می تواند با خرید آن ۳۰ سهام در نسبت مناسب و فروش سهام دایموند (یا بالعکس) سود کسب کند.

این نوع آربیتراژ کاملاً پیچیده است، چون شما را ملزم به خرید دارایی‌های مختلف می کند. به طور کلی این نوع فرصت دوام زیادی نخواهد داشت؛ زیرا میلیون ها سرمایه گذار هستند که به هر قیمتی که شده می‌خواهند رقبای خود را در این بازار شکست دهند.

با رشد سرمایه گذاری های ارزی، استراتژی معروف به آربیتراژ به معامله گران اجازه می دهد تا با خرید و فروش همزمان اوراق بهادار، کالا یا ارز یکسان در دو بازار مختلف سود کسب کنند. این حرکت به معامله گران امکان می دهد تا از قیمت‌های متفاوت دارایی مذکور در دو بازار به نفع یک معامله سود ده استفاده کنند.

بررسی آربیتراژ در انواع بازارهای جهانی

آربیتراژ یک اصطلاح مخصوص به بازارهای مالی و بازارهای جهانی است و مفهوم آن برای تعداد زیادی از بازارهای بین المللی کاربرد دارد. اگر شما بازار سهام را در جهان مشاهده کنید، می‌بینید که قیمت یک محصول به دلیل تفاوت قیمتی که در چند بازار مختلف وجود دارد، می‌تواند شرایطی را برای آربیتراژ فراهم کند. در ادامه آربیتراژ را در چند بازار جهانی مختلف مورد بررسی قرار می‌دهیم.

آربیتراژ در بازار آتی

یکی از مهمترین مسائل در بازارهای مالی که باعث ایجاد آربیتراژ می‌شود، تفاوت ارزش یک سهام یا یک کالا، با ارزش آن در بازار نقدی است. این اتفاق زمانی رخ می‌دهد که به مرور، یک کالا، ارزش بیشتری نسبت به بازار نقدی پیدا کند و قیمت آن در حال افزایش باشد. هر چه ارزش سهام یا کالا افزایش پیدا کند، فاصلۀ قیمتی آن با بازار نقدی نیز بیشتر شده و در نتیجه شرایط مناسبی برای آربیتراژ به وجود خواهد آمد. 

در این گونه مواقع معمولاً سرمایه‌داران، سهام یا کالای خود را به فروش نمی‌رسانند، بلکه منتظر می‌مانند تا فاصله با بازار نقدی افزایش بیشتری پیدا کند و در آن زمان، کالا یا سهام خود را به فروش می‌رسانند. معمولاً شرایط بدین گونه است که یک کالا در بازار آتی، ارزش بالاتری نسبت به بازار نقدی پیدا کند. نحوۀ کسب سود و درآمد در این روش بسیار مهم است و برخی از سرمایه گذاران در بازارهای مالی، از این روش استفاده می‌کنند. 

روش درآمدزایی از آبیتراژ در این بازارها، به این صورت است که ابتدا سرمایه‌گذاران یک دارایی مثل سهام یا یک کالا را با قیمت مشخصی در بازار نقدی خریداری می‌کنند و سپس منتظر افزایش ارزش آن در بازار آتی می‌مانند. سپس همین محصول را در بازار آتی به فروش می‌رسانند. با توجه به اینکه قیمت سهام یا کالا در بازار آتی بالاتر بوده است، سرمایه‌گذاران می‌توانند از این روش درآمد قابل توجهی داشته باشند. 

آربیتراژ در بازار ایران

تمامی فعالیت‌هایی که مربوط به ارز دیجیتال هستند، در کشور ایران به صورت غیر رسمی انجام می‌شوند. همین موضوع باعث می‌شود ایجاد آربیتراژ(تفاوت قیمت) در آنها کمی پیچیده باشد. به عنوان مثال، یک ارز مشخص در بازار ایران دارای قیمت معینی است که با توجه به خرید و فروش در داخل کشور، قیمت گذاری شده است. اما همین ارز ممکن است در بازارهای رسمی خرید و فروش که در سراسر جهان وجود دارند، با قیمت متفاوتی به فروش رسیده یا خریداری شود. 

همین موضوع باعث می‌شود برخی افراد از این اختلاف قیمت یا آربیتراژ بزرگی که به وجود آمده است، سوء استفاده کنند؛ یا برخی نیز به شکل کاملاً متعادل به کسب درآمد بپردازند. این معاملات برای افرادی که از این طریق قصد کسب درآمد دارند، بسیار سودآور است. اما این معاملات به همان میزان به کشور ایران که برای خرید و فروش ارز، یک بازار غیر رسمی است، آسیب بسیار زیادی خواهد زد. به همین دلیل است که در اکثر مواقع کشور ایران با اینگونه افراد برخورد جدی می‌کند. چرا که با افزایش بی رویۀ خرید و فروش و استفاده از آربیتراژ برای درآمدزایی، ممکن است فشار بسیار زیادی به ایران وارد شود. 

آربیتراژ در بازار فارکس

در بازار مالی فارکس، وضعیت آربیتراژ نسبت به سایر بازارها، متفاوت‌تر است. علت این موضوع، این است که در این بازار مالی، تعداد زیادی ارز وجود دارد که هر یک از معامله گران می‌توانند با اختلاف قیمت بین دو ارز متفاوت، درآمد بسیار زیادی کسب کنند. بنابراین بی نهایت روش برای استفاده از آربیتراژ و درآمدزایی در بازار مالی فارکس وجود دارد. اما هر کدام از آنها تکنیک‌های مربوط به خود را دارند. در رابطه با آربیتراژ در بازار فارکس و بازارهای مالی در بخش‌های قبلی مقاله به طور کامل توضیح داده شد. 

فواید استفاده از آربیتراژ چیست؟

برای افرادی که قصد دارند با کمترین خطر، درآمد به درآمد مناسبی برسند، آربیتراژ یک روش بسیار مناسب خواهد بود. البته این گونه افراد باید توجه کنند، استفاده از آربیتراژ را به صورت کاملاً اصولی و درست انجام دهند چرا که افراد نابلد در این زمینه، می‌توانند به اقتصاد هر کشوری آسیب برسانند.

 ‌در واقع آربیتراژ بهترین روش برای خرید و فروش ارز، کالا یا سهام است. زیرا شما در این روش بدون اینکه درگیر خطرات بازار مالی یا بازارهای جهانی مختلف شوید، صرفاً یک دارایی را با قیمت مشخص خریداری کرده و با قیمت بالاتری به شخص دیگر در یک بازار متفاوت به فروش می‌رسانید. 

بنابراین می‌توان گفت آربیتراژ یک روش مطمئن است. همچنین با استفاده از آربیتراژ، قیمت بسیاری از سهام یا کالاها در بازارهای مالی مختلف، تغییر می‌کند یا به بیان دیگر قیمت آن‌ها به مرور زمان بهتر خواهد شد. آربیتراژ همچنین تاکنون توانسته است به بسیاری از بازارهای مالی مختلف کمک کند. البته باید گفت استفاده از خدمات آربیتراژ برای همۀ افراد وجود ندارد. اگر قصد دارید از آربیتراژ برای درآمدزایی استفاده کنید، باید یک سهام، کالا یا دارایی با ارزش بالا و مقدار زیاد داشته باشید.

آربیتراژ در بازار فارکس

انواع آربیتراژ

در حالی که آربیتراژ معمولاً به فرصت های معاملاتی در بازارهای مالی اشاره دارد، ولی انواع مختلف فرصت‌های آن، بازارهای دیگر را نیز شامل می شود. این موارد عبارتند از:

  • آربیتراژ ادغام‌کننده (Risk arbitrage): به این نوع آربیتراژ ادغام نیز گفته می‌شود، چون شامل خرید و نگهداری سهام یک شرکت با هدف بدست آوردن اکثریت سهام همان شرکت است. آربیتراژ ریسک یک استراتژی محبوب در میان صندوق های پوشش ریسک است که سهام هدف را خریداری کرده و سهام خریدار را در کوتاه مدت می فروشد.
  • آربیتراژ خرده فروشی (Retail arbitrage) : درست مثل بازارهای مالی، آربیتراژ را می‌توان با محصولات خرده‌فروشی معمولی از سوپرمارکت محل نیز انجام داد. به عنوان مثال اگر نگاهی به eBay بیندازید می‌توانید صدها محصول خریداری شده در چین را پیدا کنید و به صورت آنلاین و با قیمتی بالاتر در بازار دیگری به فروش برسانید.
  • آربیتراژ قابل تبدیل (Convertible arbitrage) : آربیتراژ قابل تبدیل شامل خرید یک اوراق بهادار قابل تبدیل و فروش کوتاه مدت سهام اصلی آن است.
  • آربیتراژ منفی (Negative arbitrage) : آربیتراژ منفی به فرصت از دست رفته‌ای می‌گویند که نرخ بهره‌ای که وام گیرنده بدهی خود را مطابق آن پرداخت می‌کند؛ بالاتر از نرخ سود سرمایه‌گذاری آن وجه باشد.
  • آربیتراژ آماری (Statistical arbitrage) :  همچنین به عنوان stat arb شناخته می‌شود و یک نوع روش آربیتراژی است که شامل مدل‌های آماری پیچیده ای برای یافتن فرصت‌های معامله در میان ابزارهای مالی با قیمت‌های مختلف بازار است. این مدل‌ها معمولاً مبتنی بر استراتژی‌های بازگشت به میانگین ​​هستند و به قدرت محاسباتی بسیار قوی نیاز دارند.
معاملات آربیتراژ به عنوان عملی نسبتاً کم ریسک در نظر گرفته می شوند.

چگونگی ایجاد آربیتراژ

اختلافات قیمتی فی‌مابین خرید و فروش ارزهای دیجیتال،‌ بحثی چالش‌برانگیز است. این تفاوت‌های قیمتی بر حسب مکان،‌ زمان و شرایط وقوع ایجاد شده و می‌تواند به‌طور قابل ملاحظه‌ای بر کاهش یا افزایش سرمایه دیجیتالی افراد تاثیرگذار باشد.

تفاوت بدین شکل ایجاد می‌شود که یک دارایی یونیک متعلق به فرد معامله‌گری، می‌تواند در دو بازار متفاوت، دو شهر، دو کشور یا حتی در دو بازه زمانی گوناگون، دارای ارزش مالی یکسانی نباشد. اختلاف ایجاد شده با تغییرات محیطی که با نام آربیتراژ شناخته می‌شود، بر اساس بُعد مکان یا زمان به وجود می‌آید. این دارایی شامل ارزهای دیجیتال یا حتی سهام و اوراق بهادار نیز می‌شود.

با وجود این شخص دارای سرمایه، قادر به دادوستد اموال خود در بازار بعدی و با اختلاف زمانی کوتاهی است. همین موضوع باعث ایجاد سودی سرشار یا جبران ضررهای مالی گذشته خواهد شد. شخص سرمایه‌دار می‌تواند اموال دیجیتالی خود را از بازاری به بازار دیگر برده و بر مابه‌التفاوت آن بیفزاید. این مدل کسب سود مشابه مشاغل واسطه‌گری در دنیای واقعی است. زمانی که شخص با آگاهی از تفاوت قیمتی محصولی آن را خریداری کرده و در مکان و زمانی مناسب، به قیمتی بالاتر می‌فروشد.

دلایل ایجاد آربیتراژ با تفاوت قیمتی ارزهای دیجیتال

آربیتراژ فاکتوری تولدیافته از دل همین اختلافات قیمتی بازار ارز دیجیتال است. از آن‌جایی‌که ارزهای دیجیتال با این نگاه پایه‌ریزی شده است که کاربردی جهانی داشته و معاملات در آن محدود به حوزه خاصی نشود، این بازار جنبه‌ای فراگیر پیدا کرده است؛ به‌طوری‌که خرید و فروش ارز در آن مختص به یک محدوده یا یک کشور نگردد. در واقع بازار کوین‌های دیجیتالی در سطحی جهانی گسترش یافته و رشد کرده است. پس کاملاْ طبیعی است که ارزهای مجازی گوناگون آن از بیت‌کوین گرفته تا اتریوم و لایت کوین و غیره، در تمامی دنیا چه در بورس، چه در بستر مجازی و چه در فارکس معامله شوند.

افزون بر آن در بازارهایی که بر پایه عرضه و تقاضای مشتریان بنا شده باشند، هر سرمایه‌دار می‌تواند دارایی خود را در معرض فروش قرار دهد. در مقابل هر خریدار بر حسب نوع درخواست خود و میزان سرمایه مالی‌اش، توانایی دریافت و خرید ارز را خواهد داشت. همین امر موجب شده تا فروشنده مقدار دارایی مورد معامله خود را به قیمت مورد نظرش ارائه دهد. در بازارهای ارز دیجیتال هیچ استاندارد و محدودیتی برای یکسان‌سازی قیمت‌های انواع ارز دیجیتال وجود ندارد.

این مدل بسترهای مجازی معاملاتی در اصل بر پایه همین اختلاف قیمت‌گذاری‌ها بنا شده‌اند. سیاست دنبال شونده از سوی پایه‌گذاران این بازار، بر همین نکته سوار است که اجبار و قانونی تعیین شده از سوی دولت‌ها در داد و ستدهای دیجیتالی سوار نبوده و به معامله‌گران دیکته نشود. در اصل قانون‌گذار و تعیین‌کننده نرخ لحظه‌ای هر ارز دیجیتال در بازار معاملات مجازی، خود مردم هستند. چنین اختلاف قیمتی که با نام آربیتراژ شناخته می‌شود، باعث شده تا حتی در محدوده‌های گوناگون نیز اختلافات قیمت کوین دیجیتالی قابل توجه باشد.

نتایج تفاوت قیمتی کوین‌های مجازی در بازارهای دیجیتالی

با پیگیری چنین روندی، قیمت یک ارز مشخص در میان صرافی‌های گوناگون متفاوت بوده و با نرخی یکسان عرضه نمی‌شود. حتی ممکن است در یک شهر، یک منطقه و یک کشور، ارزی مشخص با تفاوت قیمتی قابل‌توجه به‌فروش برسد. این موضوع به معامله‌گران حرفه‌ای و تریدرهای باتجربه این پیام را می‌رساند که می‌توانند از همین تفاوت قیمتی، سود مورد نظر خود را برداشت کنند.

افراد با شناخت و آگاهی گسترده‌ای که از بازارهای دیجیتالی گوناگون دارند، قادر به خرید ارز دیجیتال با قیمتی پایین‌تر بوده و امکان فروش آن را در فضایی دیگر و با قیمتی بالاتر دارند.

حتی این اختلاف قیمت می‌تواند با بیان یک خبر، وقوع یک حادثه و ایجاد یک اتفاق باشد. همین فرصت‌های پیش آمده ناگهانی، امکان برداشت سودی قابل‌توجه را به کهنه‌کاران بازار ارز دیجیتال می‌دهد. چنین اختلاف و تفاوت قیمتی در داد و ستد و خرید و فروش کوین‌های دیجیتالی، موجبات سودسازی دارایی مورد معامله شده را می‌دهد.

نتایج تفاوت قیمتی کوین‌های مجازی در بازارهای دیجیتالی

تقسیم‌بندی سودهای حاصل از آربیتراژ

سودهای حاصله از اختلافات قیمتی رمز ارزهای دیجیتالی، به سودهای آربیتراژی معروف هستند. متخصصان این بازار چنین سودهایی را به سه شکل عمده تقسیم‌بندی می‌کنند.

Simple arbitrage یا آربیتراژ ساده

این مدل سود آربیتراژی در اثر اختلافات ایجاد شده قیمتی با انجام خرید و فروش یک نوع رمز ارز از یک صرافی به صرافی دیگر ایجاد می‌شود. ارز دیجیتالی مذکور، قابلیت معامله در چندین صرافی را داشته و مقبولیت خوبی در بازار مجازی دارد.

Triangular arbitrage یا آربیتراژ مثلثی

این مدل کسب سود بر اثر تفاوت قیمت سه نوع ارز دیجیتال ایجاد می‌شود. هنگامی که رمز ارزهای مذکور با نرخی متفاوت و غیر یکسان عرضه می‌شوند، بستری مناسب جهت برداشت سود ایجاد می‌گردد. البته که چنین موقعیت‌هایی متداول نبوده و به‌ندرت به‌وجود می‌آید؛ اما آربیتراژ حاصل از چنین موقعیت‌هایی قابل توجه است.

در این شرایط معاملاتی سه نوع ارز مطرح انتخاب شده و بر حسب اختلاف ارزشی دو به دوی هر جفت ارز، خرید و فروش صورت می‌گیرد.

این راهکار اگر با علم و آگاهی اقتصادی و اشرافی کامل بر قیمت‌ها انجام شود، سود حاصله از آن سرشار بوده و معامله‌گر را برنده دادوستد می‌کند. در واقع شخص سرمایه‌دار واسطه‌گر، از راه مبادله سه ارز منتخب خود، به سود آربیتراژی خوبی دست می‌یابد.

Price convergence arbitrage یا آربیتراژ پوشش نرخ بهره

همگرایی نرخ‌های کوین دیجیتالی در بازارهای رمز ارز، اجتناب ناپذیر است؛ به‌طوری‌که این قیمت‌ها به سمت تناسب قیمتی پیش رفته و دیگر اختلافات شدیدی را تجربه نخواهند کرد. در چنین بازارهایی سودهای معاملاتی حاصله از تفاوت زمان و مکان کم شده و سلامت بازار به‌وجود خواهد آمد.

در چنین شرایطی حتی اگر صرافی‌ای اقدام به فروش رمز ارزی با قیمت پایین‌تر کند، به مرور زمان برابری قیمت‌ها ایجاد شده و این اختلافات کم می‌شود. یا اگر معامله‌گران حرفه‌ای اقدام به فروش ارز دییتال منتخب خود در صرافی ثانویه کنند، این روند نمی‌تواند طولانی مدت قلمداد شود؛ چرا که تعادل قیمتی در اثر کاهش خریدار ایجاد خواهد شد.

 به دنبال این موضوع پوشش نرخ بهره نیز بیشتر شده و شرایط واسطه‌گری تنگ‌تر می‌شود. در بازارهای به‌ثبات رسیده، رمز ارزهای دیجیتالی دارای نرخ‌های تعیین شده فاحشی نبوده و قابلیت کسب سودآوری فوق‌العاده‌ای را برای افراد علاقه‌مند به سودهای آربیتراژ ندارند.

آربیتراژ ارزی در بازارهای مالی

سرمایه گذاری در صندوق آربیتراژی

حتی اگر فرصت های آربیتراژ به راحتی مورد بهره برداری قرار نگیرند ، سرمایه گذاران می توانند از وجوه آربیتراژی که به واسطه عدم تعادل قیمت بین بازار سهام و آتی سود می دهند، استفاده کنند. علاوه بر این، سرمایه گذارانی که می‌خواهند در مورد چگونگی یافتن فرصت های آربیتراژی بیشتر بدانند، بهتر است نگاهی به نظریه قیمت گذاری آربیتراژ (APT) که توسط استفان راس در سال ۱۹۷۶ تهیه شده بیندازند.

مراقب هزینه های معامله باشید!

هنگام بررسی فرصت های آربیتراژی، در نظر گرفتن هزینه‌های معامله امری  ضروری است؛ زیرا اگر هزینه ها به طرز شدیدی بالا باشد، ممکن است سود حاصل از آن معاملات را خنثی کند. همانطور که در قسمت قبل گفتیم، اگر هزینه معاملات هر سهم از ۰.۸۹ دلار فراتر رود، در این صورت کل بازدهی آربیتراژ این سود ها را باطل می کند.

نکته: اختلاف قیمت در بازار ها به اندازه یک دقیقه با هم فاصله دارند، بنابراین استراتژی های آربیتراژ فقط برای سرمایه گذاران با دارایی های قابل توجه برای سرمایه گذاری در یک معامله واحد عملی هستند.

اگر همه بازار ها کاملاً کارآمد بودند و ارز از بین می رفت، دیگر هیچ فرصتی برای آربیتراژ وجود نداشت. اما بازار ها به ندرت کامل هستند و این به معامله‌گران کمک می‌کند تا فرصت آربیتراژی را شناسایی کرده و از اختلاف قیمت‌ها بهره ببرند.

مطاله مقاله نکات طلایی مدیریت ریسک و سرمایه گذاری را پیشنهاد میکنیم.

اجتناب از آربیتراژ برای ثبات بازار ضروری است!

فرصت انجام آربیتراژ در همه جا وجود دارد، از دلالان مالی که مشتقات پیچیده سهام را می فروشند تا کلکسیونرهای بازی ویدیویی که کارتریج‌های این بازی‌ها را در حیاط پشتی خانه‌هایشان نگه داشته‌اند تا آن ها را در eBay بفروشند.

با این وجود، به دلیل هزینه‌های معامله، هزینه‌های مربوط به یافتن فرصت آربیتراژ و تعداد افرادی که به دنبال آن فرصت هستند، غالباً فرصت های آربیتراژی به سختی بدست می آید. سود آربیتراژ عموماً کوتاه مدت است؛ چون خرید و فروش دارایی، قیمت آن دارایی را طوری  تغییر می دهد که این فرصت آربیتراژی را از بین ببرد.

پیشنهاد میکنیم مقاله تحلیل تکنیکال چیست و بررسی تفاوت آن با تحلیل بنیادی را مطالعه کنید.

نمونه هایی از آربیتراژ

مثال زیر را با دقت بخوانید:

سهام TD Bank (TD) هم در بورس اوراق بهادار تورنتو (TSX) و هم در بورس اوراق بهادار نیویورک (NYSE) معامله می شود. بیایید معاملات سهام را با قیمت ۶۳.۵۰ دلار کانادا در بورس اوراق بهادار تورنتو و با قیمت ۴۷.۰۰ دلار آمریکا در بورس اوراق بهادار نیویورک و در یک روز مشخص در نظر بگیریم.

در ادامه فرض می کنیم که نرخ تبدیل ارز CAD / USD معادل ۱.۳۷ دلار باشد، به این معنی که ۱ دلار آمریکا برابر با ۱.۳۷ دلار کانادا و ۴۷ دلار آمریکا برابر با ۶۴.۳۹ دلار کانادا باشد. تحت این شرایط، یک معامله‌گر می‌تواند سهام TD را با قیمت ۶۳.۵۰ دلار کانادا در TSX خریداری کند و همزمان می‎‌تواند همان اوراق بهادار را با قیمت ۴۷.۰۰ دلار آمریکا، یعنی ۶۴.۳۹ دلار آمریکا، که معادل ۶۴.۳۹ دلار دلار کانادا است، بفروشد و در نهایت سود ۰.۸۹ دلار برای هر سهم را بدست آورد. در واقع چیزی حدود $۶۴.۳۹ تا  $۶۳.۵۰ برای این معامله.

مثال دیگری را در نظر بگیرید:

مثلا سهام فلان شرکت XY در بورس اوراق بهادار لندن با قیمت ۴۰ دلار معامله می‌شود. یک فرد آربیتراژ کننده متوجه می شود که همین سهام در بورس اوراق بهادار نیویورک (NYSE) با ۴۰.۸۰ دلار معامله می‌شود. معامله‌گر می‌تواند به سادگی سهام را در بورس اوراق بهادار لندن بخرد و آن را در بورس اوراق بهادار نیویورک با سود ۰.۸۰ دلار برای هر سهام بفروشد.

اگر بار اول متوجه نشدید، اشکالی ندارد. سعی کنید چندبار مثال‌ها را بخوانید. درک مفاهیم پیچیده با مثال‌های متعدد آسان می شود!

از آنجا که سرمایه‌گذار ما احتمالاً تنها کسی نیست که تفاوت قیمت و فرصت معاملاتی بدون ریسک را فهمیده (در حقیقت، همانطور که اختلاف قیمت نشان می دهد، صندوق های سرمایه گذاری و نرم افزار پیشرفته آربیتراژ احتمالاً بلافاصله در معامله حضور دارند)؛ افزایش تقاضا برای سهام با قیمت پایین، قیمت آن را در لندن بالاتر می برد و به همین ترتیب، افزایش عرضه در نیویورک قیمت سهام با قیمت بالاتر را پایین می آورد.

ارزها همچنین ابزاری محبوب برای فرصت‌های آربیتراژی هستند. برخلاف بورس اوراق بهادار، ارزها در صرافی‌های متمرکز معامله نمی شوند؛ بلکه در بازار های خارج از بورس در سراسر جهان معامله می‌شوند و همین امر باعث می شود تا آربیتراژ ارز راهی محبوب برای سود حاصل از اختلاف نرخ بین ارز ها باشد.

مقاله تکنیک ریسک فری چیست ؟ و چگونه باید از آن استفاده کرد را از دست ندهید.

جمع بندی نهایی

  • آربیتراژ زمانی اتفاق می افتد که اوراق بهادار در یک بازار خریداری شود و به طور همزمان و با قیمت بالاتر در بازار دیگری به فروش برسد.
  • اختلاف قیمت موقتی همان دارایی بین دو بازار باعث می شود تا معامله گران سود کنند.
  • تریدر ها اغلب با خرید سهام در یک صرافی خارجی که هنوز قیمت سهام برای نوسان نرخ تبدیل ارز تعیین نشده است، از فرصت آربیتراژ استفاده می کنند.
  • معاملات آربیتراژ به عنوان عملی نسبتاً کم ریسک در نظر گرفته می شوند.

منبع: investopedia

سؤالات متداول

آربیتراژ به معنی اختلاف ارزش یک سهام، کالا یا دارایی در چند بازار مختلف است.

برای انتخاب صرافی، باید محلی را انتخاب کنید که قیمت مربوط به رمز ارزها برای آن پایین باشد.

هنگامی که میزان اختلاف قیمت قبل از اینکه دارایی، سهام یا کالا توسط شخص در بازار نهایی به فروش برسد، صفر شود.

هنگامی که دو ارز دیجیتال در دو صرافی مختلف دارای تفاوت قیمت باشند، از این تفاوت قیمت می‌توان برای آربیتراژ استفاده کرد.

برای آگاهی از آخرین دوره های آکادمی g2o و ثبت نام، با شماره ۰۲۱۲۸۴۲۲۶۸۸ تماس بگیرید.

برای دریافت آموزشهای رایگان تیم g2o و همچنین دریافت مشاوره رایگان، شماره تماس خود را در فرم زیر وارد نمایید تا مشاوران ما در اسرع وقت با شما تماس حاصل نمایند.

ارسال یک پاسخ

آدرس ایمیل شما منتشر نخواهد شد.