آیا شاخص بهای PCE برخلاف انتظارات ناامید کننده خواهد بود؟

سناریویی که از مدت ها پیش فدرال رزرو انتظارش را داشت، در حال وقوع است و بازارها برای اولین کاهش نرخ بهره آمریکا در نشست 17 تا 18 سپتامبر آماده می شوند. با این حال، فدرال رزرو تا حد زیادی به داده‌ها وابسته است و با تصمیم ماه سپتامبر که شامل نمودار دات پلات به‌روز شده نیز می‌شود، مسیر نرخ بسیار دور از انتظار است.

اعضای لحن هاوکیش کمیته FOMC هنوز برخی از ریسک‌های صعودی را برای تورم می‌بینند و اگر فدرال رزرو بخواهد نرخ‌ها را تا %1 که توسط بازارها برای سال 2024 قیمت گذاری شده است کاهش دهد، داده‌های دریافتی باید به طور قابل توجهی غافلگیر کننده باشند.

از این رو، گزارش درآمد و مخارج شخصی در روز جمعه، که شامل شاخص بهای هزینه های مصرف شخصی (PCE) است، بار دیگر در کانون توجه قرار خواهد گرفت.

شاخص خالص بهای PCE در ژوئن بدون تغییر در %2.6 سالانه بود و احتمالاً در ماه جولای نیز ثابت بماند. همچنین پیش‌بینی می‌شود که شاخص کل PCE در 2.5 درصد سالانه ثابت بماند.

در همین حال، انتظار می‌رود مصرف شخصی در ماه جولای به میزان 0.5 درصد رشد ماهانه داشته باشد و در حالی که این امر ممکن است باعث کاهش بیشتر رکود اقتصادی شود، می‌تواند امیدها به کاهش شدید نرخ‌ها را کاهش دهد. با این حال، افزایش پیش‌بینی‌شده در درآمد شخصی 0.2 درصد ماهانه می‌تواند تا حدودی نگرانی‌هایی را که مصرف‌کنندگان آمریکایی در شرف ولخرجی مجدد هستند، کم کند.

دلار در مسیر پنجمین کاهش هفتگی خود در برابر سبدی از ارزها قرار دارد و در صورت انتشار گزارش بالاتر از حد انتظار، آن را تضعیف می کند.

قبل از انتشار شاخص PCE، سفارشات کالاهای بادوام ماه جولای در روز دوشنبه و در روز سه‌شنبه شاخص اطمینان مصرف‌کننده برای ماه آگوست منتشر می‌شوند. علاوه بر این، دومین تخمین از رشد تولید ناخالص داخلی سه ماهه دوم در روز پنجشنبه و شاخص PMI شیکاگو در روز جمعه منتشر می شوند.

سخنراني اعضای فدرال رزرو محدود خواهد بود و سرمایه گذاران باید با لحنی که پاول رئیس فدرال رزرو در سخنرانی جکسون هول داشته است انتظارات خود را تعیین کنند، اگرچه تعداد زیادی از حراج های خزانه داری در هفته آینده می تواند باعث ایجاد نوسان در بازارهای اوراق قرضه با افزایش حجم معاملات شود.

اما در بازارهای سهام، معامله گران بر اساس آخرین درآمدهای انویدیا که قرار است در روز چهارشنبه ارائه می شود، هدایت شوند.

آخرین گزارش CPI ناحیه یورو قبل از نشست بعدی بانک مرکزی اروپا منتشر خواهد شد

یورو در این ماه در برابر دلار آمریکا افزایش یافته است و برای اولین بار از ماه دسامبر بالاتر از سطح 1.11 دلار معامله می شود. این دستاوردها علیرغم انتظارات شدید مبنی بر کاهش مجدد نرخ بهره توسط بانک مرکزی اروپا در ماه سپتامبر به دست آمده است.

با این حال، در حالی که احتمال زیادی برای کاهش نرخ در ماه سپتامبر وجود دارد، خطر اندک اما قابل توجهی وجود دارد که سیاستگذاران بانک مرکزی اروپا تا آن زمان متقاعد نشوند که به کاهش دیگری نیاز است. برآورد CPI ماه آگوست در روز جمعه برای نشانه ای برای تسهیل بیشتر در ماه سپتامبر حیاتی خواهد بود.

پیش‌بینی می‌شود که نرخ تورم کل ناحیه یورو از 2.6 درصد سالانه در جولای به 2.3 درصد در ماه اگوست کاهش یابد که آن را به هدف 2 درصدی بانک مرکزی اروپا نزدیک‌تر می‌کند. انتظار می‌رود نرخ خالص که تمام اقلام نوسانی را حذف می‌کند، اندکی به 2.8 درصد در سال کاهش یابد.

هر گونه ناامیدی در انتشار تورم می تواند باعث تقویت بیشتر یورو در برابر دلار شود، اگرچه بعید است که اجماع بازار را برای کاهش ماه سپتامبر تغییر دهد.

سایر انتشارات ناحیه یورو، نظرسنجی تجاری Ifo آلمان در روز دوشنبه و شاخص سنتیمنت اقتصادی ناحیه یورو در روز پنجشنبه خواهد بود.

شاخص CPI توکیو کلیدی خواهد بود زیرا بانک مرکزی ژاپن به افزایش بیشتر نرخ فکر می کند

ین، یا به طور خاص، بانک مرکزی ژاپن، تا حدی مسئول نزول دلار است. این واقعیت که سال‌ها سیاست‌های پولی تسهیلی در ژاپن رو به پایان است، سرانجام وقتی بانک مرکزی ژاپن همزمان نرخ‌ها را افزایش داد و در نشست ماه جولای خود اعلام کرد که خرید دارایی‌های خود را به تدریج نصف می‌کند، روان سرمایه‌گذاران را به هم ریخت.

احتمال زیادی وجود دارد که بانک مرکزی ژاپن برای سومین بار تا پایان سال نرخ بهره را افزایش دهد. اوئدا رئیس بانک مرکزی ژاپن اشاره کرده است که در صورتی که اقتصاد و تورم در مسیر خود باقی بمانند، حتی اگر بانک نگران بی ثباتی فعلی در بازارها باشد، افزایش نرخ های بیشتری در کار است. بنابراین، داده‌های CPI توکیو که در روز جمعه منتشر می‌شوند، مهم خواهند بود، زیرا به عنوان پیش‌روی ارقام سراسری در نظر گرفته می‌شوند، که خیلی دیرتر منتشر می‌شوند.

در روز جمعه شاخص های دیگری از جمله تولیدات صنعتی در ماه جولای، خرده فروشی و نرخ بیکاری منتشر خواهد شد.

بانک مرکزی استرالیا انتظار پیشرفت بیشتر کاهش تورم را دارد

در استرالیا، گزارش تورم نیز مورد توجه خواهد بود. این شاخص در روز چهارشنبه منتشر می‌شود و با توجه به نگرانی‌ها در مورد ثابت ماندن تورم، به دقت بررسی خواهند شد. در ماه ژوئن، نرخ سالانه CPI در نهایت به %3.8 کاهش یافت. اما سیاستگذاران در بانک مرکزی استرالیا قبل از کنار گذاشتن لحن هاوکیش خود، می‌خواهند شاهد کاهش بیشتر باشند.

اگر پیشرفت جدیدی در ماه جولای وجود نداشته باشد، بانک‌ مرکزی استرالیا تقریباً به رد کردن کاهش نرخ در سال جاری ادامه خواهد داد و این برای دلار استرالیا که در ماه آگوست تقریباً 3 درصد در برابر همتای آمریکایی خود افزایش یافته، مثبت خواهد بود. اما در صورت از دست دادن انتظارات، ممکن است برخی ریسک‌های منفی از داده‌های سه ماهه دوم در مورد ساخت و ساز در روز چهارشنبه و مخارج سرمایه در روز پنجشنبه وجود داشته باشد.

آیا انتشار تولید ناخالص داخلی کانادا برای شرط بندی های کاهش نرخ بانک مرکزی کانادا اهمیت دارد؟

بانک مرکزی که در رقابت کاهش نرخ بهره بسیار جلوتر است، بانک مرکزی کانادا است. سرمایه گذاران با احتمال بیش از 90 درصدی برای کاهش %0.25 دیگر در ماه سپتامبر قیمت گذاری کرده اند زیرا تورم کانادا به طور کلی مطابق با پیش بینی ها حرکت می کند.

با این حال، رشد اقتصادی قوی‌تر از حد انتظار یکی از دلایلی است که سیاست‌گذاران ممکن است تصمیم بگیرند از یک جلسه صرف نظر کنند و بر آمار تولید ناخالص داخلی سه‌ماهه دوم در روز جمعه توجه داشته باشند. گزارش رشد دستمزد در ماه ژوئن نیز ممکن است توجه دلار کانادا را به خود جلب کند.