شرط بندی برای کاهش دو برابری نرخ فدرال رزرو همچنان بالاست

در هفته پیش رو گزارش جدید NFP منتشر خواهد شد، که سرمایه گذاران مشتاقانه منتظر نتایج آن هستند، زیرا آنها سعی می کنند اندازه و سرعت کاهش نرخ های آتی فدرال رزرو را تشخیص دهند.

انتشار ضعیف تر از حد انتظار در ماه جولای باعث ایجاد نوسان در بازار و ترس از رکود بالقوه در ایالات متحده شد و سرمایه گذاران را وادار کرد تا احتمال حدود %1.25 کاهش نرخ بهره فدرال رزرو را تا پایان سال قیمت گذاری کنند.

با این وجود، داده های بعدی پس از انتشار گزارش مشاغل نگرانی سرمایه گذاران را کاهش داد و آنها را تشویق کرد که شرط بندی های خود را کاهش دهند. لازم به ذکر است، سخنرانی لحن داویش پاول رئیس فدرال رزرو در جکسون هول، به آنها اجازه نداد که دیدگاه داویش خود را تغییر دهند. سرمایه گذاران همچنان انتظار دارند که نرخ بهره در پایان سال حدود %1 کمتر از سطح فعلی باشد، در حالی که احتمال کاهش %0.5 نرخ در جلسه 18 سپتامبر، 35 درصد است.

داده های اشتغال در مرکز توجه قرار می گیرد

در جکسون هول، پاول گفت که «زمان تعدیل سیاست‌ها فرا رسیده است» و زمان‌بندی کاهش نرخ‌ها «به داده‌های دریافتی بستگی دارد». او همچنین تاکید بیشتری بر بازار کار کرد و گفت که آنها “به دنبال انبساط بیشتر در شرایط بازار کار نیستند یا از آن استقبال نمی کنند.”

این موضوع گزارش حقوق و دستمزد غیرکشاورزی جمعه آینده را مهم‌تر می‌کند، زیرا نشانه‌هایی از انبساط بیشتر ممکن است معامله‌گران بیشتری را متقاعد کند که فدرال رزرو ممکن است چرخه تسهیلی خود را با کاهش 0.5 درصد نرخ آغاز کند. این می تواند بازدهی خزانه داری را پایین بیاورد و فشار بیشتری بر دلار آمریکا وارد کند.

سوال این است: وال استریت چه واکنشی نشان خواهد داد؟ آیا یک گزارش ضعیف دیگر از اشتغال دوباره ترس از رکود را برمی انگیزد یا سرمایه گذاران سهام چشم انداز کاهش هزینه های وام را تقویت خواهند کرد؟ شاید پاسخ این سوال در انتشار شاخص های PMI بخش تولیدی و خدمات از دیدگاه موسسه ISM برای ماه آگوست باشد که قرار است به ترتیب در روزهای سه‌شنبه و پنج‌شنبه منتشر شوند.

مدل GDPNow فدرال‌رزرو آتلانتا رشد 2.0 درصدی تولید ناخالص داخلی را برای سه ماهه سوم تخمین می‌زند، و اگر انتشار داده های موسسه ISM حاکی از بهبود فعالیت باشد، سرمایه‌گذاران ممکن است اعتماد خود را به بزرگترین اقتصاد جهان حفظ کنند و در نتیجه ریسک خود را افزایش دهند.

فعالان بازار ممکن است اطلاعاتی در مورد وضعیت بازار کار قبل از انتشار گزارش NFP در روز جمعه به دست آورند. روز سه شنبه، گزارش فرصت های شغلی اشغال نشده JOLTS برای ماه جولای منتشر می شود، در حالی که روز پنجشنبه، گزارش اشتغال ADP ارائه می شود. تقویم اقتصادی روز پنجشنبه همچنین شامل داده‌های مربوط به بهره‌وری غیرکشاورزی و هزینه‌های کار واحد برای سه ماهه دوم است.

بانک مرکزی کانادا برای سومین کاهش نرخ بهره آماده می شود

بانک مرکزی کانادا قرار است تصمیم خود را در مورد نرخ بهره روز سه شنبه اعلام کند، در حالی که شاخص OIS نشان می دهد که کاهش سه ماهه متوالی عملا تضمین شده است. حتی احتمال 15 درصد برای کاهش قابل توجه %0.5 وجود دارد.

در نشست ماه جولای، بانک مرکزی کانادا دومین کاهش متوالی نرخ بهره را اعلام کرد و درها را برای اقدامات بیشتر در جلسات آینده باز نگه داشت. از آن زمان، داده های تولید ناخالص داخلی ماهانه نشان داد که رشد اقتصاد در ماه می نسبت به آپريل کند شده و در ژوئن به رکود نزدیک شد. گزارش اشتغال حاکی از از دست دادن شغل بیشتر در جولای نسبت به ژوئن بود و مهمتر از همه، تورم به سیر نزولی خود ادامه داد.

داده ها این انتظار را که بانک مرکزی کانادا در این جلسه مجدداً نرخ بهره را کاهش دهد توجیه می کند و همچنین نشان می دهد که سیاست گذاران موضع بسیار سازگارانه ای را حفظ خواهند کرد. ممکن است در چنین موردی، نرخ بهره کاهش یابد، اما با توجه به اینکه کاهش نرخ از قبل برای هر یک از جلسات باقی مانده در سال جاری پیش بینی شده است، چشم‌انداز بلندمدت USD/CAD بعید است تغییر کند.

به دلیل ماهیت حساس به ریسک، دلار کانادا اخیراً از جریان های ورودی سود می برد، زیرا ریسک پذیری در مواجهه با شرط بندی های تهاجمی کاهش نرخ فدرال رزرو همچنان بالاست و اگر داده های ایالات متحده این دیدگاه را تأیید کند، روند نزولی غالب USD/CAD ممکن است ثابت باقی بماند.

قرار است داده های مشاغل کانادا روز جمعه و همزمان با گزارش اشتغال ایالات متحده منتشر شود.

آیا اعداد تولید ناخالص داخلی استرالیا رشد اقتصادی استرالیا را متوقف می کند؟

معامله گران استرالیایی همچنین هفته آینده محتاط خواهند بود زیرا جدا از تغییرات در سنتیمنت بازار، آنها همچنین باید داده های تولید ناخالص داخلی استرالیا برای سه ماهه دوم در روز چهارشنبه و داده‌های چین را در روزهای دوشنبه و چهارشنبه بررسی کنند.

در آخرین جلسه بانک مرکزی استرالیا، سیاستگذاران تصمیم گرفتند نرخ بهره را بدون تغییر در %4.10 ثابت نگه دارند و اضافه کردند که آنها همچنان مایل به تشدید بیشتر سیاست هستند زیرا تورم، اگرچه رو به کاهش است، اما همچنان بالاست. با این حال، بازار هیچ افزایش بیشتر نرخ بهره را پیش‌بینی نمی کند. برعکس، معامله گران تقریباً به طور کامل کاهش %0.25 نرخ بهره را تا پایان سال قیمت گذاری می کنند و داده های مطابق انتظار ممکن است نظر آنها را تأیید کند.

اگر چنین باشد،دلار استرالیا می تواند کاهش یابد، اما این واقعیت که انتظارات بانک مرکزی نسبت به سایر بانک های مرکزی بزرگ بسیار کمتر است، همراه با ریسک پذیری گسترده تر، ممکن است زیان های مربوط به تولید ناخالص داخلی را محدود و کوتاه نگه دارد.