آیا فدرال رزرو کاهش متوالی %0.5 نرخ بهره را انتخاب خواهد کرد؟

اگرچه پس از تصمیم فدرال رزرو برای کاهش %0.5 نرخ بهره احتمال کاهش %0.5 دیگر نرخ برای باقیمانده سال افزایش یافت، ارزش دلار کاهش یافت. اما این ارز در این هفته به شیوه ای تلفیقی معامله شد، حتی با وجود اینکه فعالان بازار احتمال کاهش 0.75 نرخ بهره را نیز برای نوامبر و دسامبر قیمت‌گذاری کردند. بر اساس معاملات آتی صندوق های فدرال رزرو، کاهش دو برابری در جلسه ماه نوامبر در حال حاضر 50 درصد احتمال دارد.

بنابراین، با توجه به اینکه سیاست‌گذاران کریستوفر والر و نیل کشکاری به وضوح طرفدار کاهش‌های آهسته‌تر در آینده هستند، قیمت‌گذاری فعلی بازار نشان می‌دهد، در صورتی که مقامات بیشتری دیدگاه مشابهی داشته باشند یا اگر داده‌های دریافتی آن را تأیید کند، ممکن است خطرات صعودی وجود داشته باشد.

هفته آینده، سرمایه گذاران این فرصت را خواهند داشت که از تعداد زیادی از اعضای فدرال رزرو نظراتشان را بشنوند، از جمله رئیس فدرال رزرو پاول در روز دوشنبه، اما با توجه به اینکه نمودار دات پلات در حال حاضر راهنمای نسبتاً واضحی از نحوه برنامه ریزی فدرال رزرو برای حرکت رو به جلو است، داده های دریافتی مور توجه قرار خواهند گرفت، به ویژه گزارش حقوق و دستمزد غیرکشاورزی در روز جمعه.

توجه فعالان بازار به شاخص PMI از دیدگاه مؤسسه ISM و گزارش NFP  خواهد بود

پیش از انتشار گزارش حقوق و دستمزد، شاخص های PMI بخش تولید و خدمات از دیدگاه موسسه ISM برای ماه سپتامبر، به ترتیب در روزهای سه‌شنبه و پنج‌شنبه، ممکن است برای نشانه‌های اولیه چگونگی پایان سه ماهه سوم توسط بزرگترین اقتصاد جهان مورد بررسی قرار گیرد. اگر گزارشات با نظر پاول در هفته گذشته مبنی بر اینکه اقتصاد در وضعیت خوبی قرار دارد موافق باشد، در آن صورت دلار می تواند افزایش یابد زیرا سرمایه گذاران در مورد اینکه آیا حرکت جسورانه دیگری لازم است یا خیر، فکر می کنند.

با این حال، برای اینکه دلار بتواند سود خود را حفظ کند، گزارش مشاغل روز جمعه ممکن است نیاز به بهبود داشته باشد. در حال حاضر، پیش‌بینی‌ها حاکی از آن است که بزرگترین اقتصاد جهان در ماه سپتامبر 145 هزار شغل ایجاد کرده است که کمی بیشتر از 142 هزار شغل در آگوست است و نرخ بیکاری در 4.2 درصد ثابت باقی مانده است. میانگین درآمد ساعتی نیز تا حدودی کاهش یافته و از 0.4 درصد به 0.3 درصد ماهانه رسیده است.

به طور کلی، پیش‌بینی‌ها به یک گزارش غافلگیر کننده اشاره نمی‌کنند. این هفته برای دلار آمریکا می‌تواند حمایت کننده باشد، حتی اگر انتشار داده ها منجر به کاهش نرخ بهره در آینده شود، زیرا شواهد بیشتری مبنی بر اینکه اقتصاد ایالات متحده به سمت رکود پیش نمی‌رود، چیزی جز خبر خوب نیست.

گزارش تورم ناحیه یورو در بحبوحه جلسه بانک مرکزی اروپا

در ناحیه یورو، گزارش اولیه CPI برای ماه سپتامبر که قرار است روز سه شنبه منتشر شود، احتمالاً مورد توجه قرار می گیرد. حتی اگر لاگارد رئیس بانک مرکزی اروپا و همکارانش سیگنال‌های صریحی در مورد کاهش نرخ در ماه اکتبر ارائه نکردند، شاخص PMI ناامیدکننده فعالان بازار را تشویق کرد تا شرط‌بندی چنین اقدامی را افزایش دهند. به طور خاص، احتمال کاهش %0.25 در نشست 17 اکتبر در حال حاضر حدود 75 درصد است.

با این حال، گزارش رویترز به نقل از چندین منبع دیروز اشاره کرد که تصمیم ماه اکتبر کاملاً متغیر است. در این گزارش اشاره شد که افراد لحن داویش برای کاهش نرخ به دنبال انتشار شاخص PMI ضعیف در حال تلاش هستند، اما احتمالاً با مقاومت افراد لحن هاوکیش مواجه خواهند شد که برای توقف کاهش نرخ بحث خواهند کرد. برخی منابع در مورد راه حل مصالحه ای صحبت می کنند که در آن نرخ ها متوقف می شوند اما در صورت عدم بهبود داده ها در ماه دسامبر کاهش می یابد.

با این حال، سناریوی پایه بازار کاهش نرخ بهره در اکتبر و دسامبر است و گزارش CPI که به کاهش بیشتر تورم ناحیه یورو اشاره کند می‌تواند این دیدگاه را تقویت کند.

در صورتی که داده های ایالات متحده این تصور را تایید کند که نیازی به ادامه کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو وجود ندارد، جفت ارز EUR/USD ممکن است دچار نوسان شود و روند نزولی خود را افزایش دهد. گفته می‌شود، برای اینکه یک برگشت نزولی در نظر گرفته شود، ممکن است به یک نزول قاطع به زیر سطح 1.1000 نیاز باشد.

آیا انتشار شاخص PMI چین نشان دهنده انقباض خواهد بود؟

شاخص PMI رسمی چین در ماه سپتامبر را در روز دوشنبه منتشر خواهد شد. شاخص PMI ترکیبی در ماه آگوست در 50.1 بود و اکنون باید دید که آیا فعالیت تجاری در این ماه بهبود یافته است یا اینکه آیا به منطقه انقباضی سقوط کرده است.

این هفته، بانک خلق چین (PBoC) مجموعه ای از اقدامات محرک را برای حمایت از فعالیت های اقتصادی و کمک به بخش املاک به شدت تضعیف دیده اعلام کرد. با این حال، با کاهش قیمت نفت به دلیل کاهش نگرانی‌ها در مورد اختلالات عرضه در لیبی و به دنبال گزارش‌هایی مبنی بر آمادگی عربستان سعودی برای کنار گذاشتن هدف 100 دلاری خود در هر بشکه، فعالان بازار چندان هیجان‌زده نشدند.

اعلام اقدامات چین چندان امیدی به احیای تقاضا در بزرگترین واردکننده نفت خام جهان نداشت، زیرا سرمایه گذاران ممکن است همچنان بر این عقیده باشند که به کمک مالی بیشتری نیاز است.

با در نظر گرفتن این موضوع، انتشار ناامید کننده شاخص های PMI می تواند از نزول بیشتر قیمت نفت حمایت کند. با این حال هرگونه نزول دلار استرالیا و نیوزلند احتمالاً محدود خواهد بود زیرا به نظر می رسد این ارزهای مرتبط با ریسک اکنون از افزایش ریسک پذیری بیشتری برخوردار هستند.

خلاصه نظرات بانک مرکزی ژاپن نیز در تقویم اقتصادی است

بانک مرکزی ژاپن خلاصه ای از نظرات مربوط به آخرین تصمیم خود را منتشر می کند، جایی که سیاست گذاران نرخ بهره را بدون تغییر نگه داشتند اما ارزیابی خود را از مصرف به دلیل افزایش دستمزدها تجدید نظر کردند. اوئدا رئیس بانک مرکزی ژاپن گفت که اگر اقتصاد مطابق با چشم انداز آنها حرکت کند، به افزایش نرخ ادامه خواهند داد، بنابراین سرمایه گذاران ممکن است به دنبال سرنخ ها و نکاتی در مورد احتمال افزایش نرخ های دیگر قبل از پایان سال باشند.

داده‌های اشتغال ژاپن در ماه آگوست که قرار است در سشن آسیا در روز سه‌شنبه منتشر شود و نظرسنجی تانکان در روز پنجشنبه ممکن است به شکل‌دهی نظر سرمایه‌گذاران کمک کند.