شاخص CPI ایالات متحده مورد توجه قرار خواهدگرفت زیرا شرط بندی های کاهش نرخ پس از پیروزی ترامپ کاهش یافت

بازگشت تاریخی دونالد ترامپ به کاخ سفید با واکنش مثبت بازارها مواجه شد. وال استریت و بیت کوین به بالاترین حد خود رسیدند، در حالی که دلار آمریکا به بالاترین حد در 4 ماه گذشته رسید. با این حال، شاید مهم ترین حرکت افزایش بازدهی خزانه داری باشد.

بازدهی از اواخر سپتامبر افزایش یافته بود زیرا سرمایه گذاران شرط های خود را مبنی بر اینکه فدرال رزرو چند بار در طول 2 تا 3 سال آینده نرخ های بهره را کاهش خواهند داد، افزایش دادند. اما پیروزی ترامپ ضربه بیشتری به احتمال نرخ بهره پایین وارد کرده است.

اگر ترامپ وعده های کمپین انتخاباتی خود مبنی بر کاهش مالیات و تعرفه های بالاتر را عملی کند، اثر مورد انتظار بر اقتصاد این است که با افزایش تقاضای داخلی و افزایش هزینه های واردات، قیمت ها را افزایش می دهد. فدرال رزرو انتخاب چندانی ندارد جز اینکه سیاست پولی محدود کننده را برای مدت طولانی تر از آنچه در حال حاضر پیش بینی می شود حفظ کند.

گزارش CPI ماه اکتبر که در روز چهارشنبه منتشر می‌شود، اولین داد پس از انتخابات برای شرط‌بندی کاهش نرخ پس از قیمت‌گذاری مجدد از معامله ترامپ خواهد بود. در ماه سپتامبر، نرخ کل CPI به 2.4 درصد سالانه کاهش یافت. با این حال، انتظار می رود در ماه اکتبر تا 2.5 درصد سالانه افزایش یابد و شاخص ماهانه بدون تغییر نسبت به ماه قبل %0.2 باشد. همچنین پیش‌بینی می‌شود که شاخص خالص CPI افزایش یافته و از %3.3 به %3.4 در ماه اکتبر افزایش یابد.

در روز پنج‌شنبه شاخص بهای تولیدکننده منتشر می‌شود، در حالی که روز جمعه توجه به گزارش خرده‌فروشی معطوف خواهد شد. سایر انتشارات شامل شاخص تولید امپایر استیت و تولیدات صنعتی خواهد بود که هر دو در روز جمعه منتشر می شوند.

اگر شاخص CPI کمتر از حد انتظار باشد، بازدهی و دلار در خطر کاهش به سطوح پایین تر به دنبال افزایش های شدید اخیر خواهند بود. با این حال، اگر داده‌ها همچنان به روند صعودی خود ادامه دهند، روند صعودی دلار ممکن است فراتر از این باشد. این می تواند برای وال استریت مشکل ساز باشد، اگرچه دیر یا زود بازدهی بالاتر برای معامله گران وال استریت شروع می شود.

آیا داده های بریتانیا می تواند روند نزولی پوند را متوقف کند؟

بازدهی ایالات متحده تنها مواردی نیست که اخیراً افزایش یافته است. از زمانی که دولت جدید حزب کارگر انگلستان برنامه بودجه مالیاتی و هزینه ای خود را در 30 اکتبر ارائه کرد، بازده 10 ساله اوراق قرضه دولتی بریتانیا بیش از 20 واحد افزایش یافته است. زیرا به نظر می‌رسد هزینه‌ها سریع‌تر از دریافت مالیات افزایش می‌یابد. علاوه بر این، بخش عمده ای از افزایش هزینه ها در دو سال اول دوره پارلمانی انجام می شود و به طور بالقوه رشد تولید ناخالص داخلی را در سال مالی جاری و سال آینده افزایش می دهد.

بانک مرکزی انگلستان قبلاً تأثیر بودجه را در پیش بینی های اقتصادی خود گنجانده است و نشان داده است که باید در سرعت کاهش نرخ بهره احتیاط کند. رشد دستمزدها علیرغم کاهش قابل توجه در سال جاری همچنان یک نگرانی است. در روز سه‌شنبه آخرین آمار در مورد میانگین درآمد هفتگی و همچنین تغییر اشتغال برای سه ماه منتهی به سپتامبر منتشر خواهد شد.

آمار تولید ناخالص داخلی در روز جمعه با اولین برآورد برای سه ماهه سوم دنبال می شود. پیش‌بینی می‌شود که اقتصاد بریتانیا در طول سه ماهه 0.2 درصد رشد داشته باشد که از 0.5 درصد سه ماهه قبل کاهش یافته است.

رشد سریع‌تر از حد انتظار در سه‌ماهه سوم، امیدها مبنی بر تسریع کاهش نرخ بهره بانک مرکزی در ماه‌های آینده را از بین می‌برد و این ممکن است به پوند کمک کند تا برخی از ضررهای اخیر خود را در برابر دلار جبران کند.

با این حال، داده های ناامید کننده می تواند به روند نزولی پوند بیفزاید و به طور بالقوه آن را به زیر سطح 1.29 دلار برساند.

یورو ممکن است کم نوسان شود

یورو نیز اخیراً در میان چشم‌انداز ناامیدکننده ناحیه یورو در مقایسه با سایر اقتصادهای بزرگ تحت فشار بوده است. با این وجود، رشد در سه ماهه سوم یک عامل غافلگیرکننده خواهد بود و انتشار اولیه %0.4 فصلی احتمالاً در برآورد دوم در روز پنجشنبه تایید خواهد شد. اعداد رشد سه ماهه اشتغال و تولیدات صنعتی نیز در تقویم اقتصادی روز پنجشنبه است.

پیش از این انتشارات، نظرسنجی ZEW آلمان ممکن است در روز سه‌شنبه توجه‌ها را به خود جلب کند. با این حال، سرمایه گذاران ممکن است توجه بیشتری به اتفاقات سیاسی در آلمان پس از فروپاشی دولت ائتلافی داشته باشند. انتخابات زودهنگام در آینده نزدیک ممکن است در اوایل ژانویه برگزار شود. تغییر در دولت در برلین ممکن است راه را برای اصلاح قانون ترمز بدهی این کشور هموار کند، که استقراض جدید را به 0.35 درصد تولید ناخالص داخلی محدود می کند.

با این حال، هر گونه واکنشی در یورو احتمالاً فعلاً اندک خواهد بود و ارز واحد احتمالاً پس از نوسانات هفته گذشته حرکات کم نوسانی خواهد داشت.

آیا تولید ناخالص داخلی ژاپن می تواند ین را احیا کند؟

روند نزولی ین از اواسط سپتامبر پس از انتخابات ایالات متحده عمیق تر شد زیرا دلار به بالاترین سطح سه ماهه 154.71 ین رسید. اما دلیل اصلی روند منفی ین، عدم اطمینان در مورد زمان افزایش بعدی نرخ بهره بانک مرکزی ژاپن است.

سرمایه گذاران در حال حاضر احتمال 40 درصدی را برای افزایش %0.25 نرخ در دسامبر تعیین می کنند. اما بانک مرکزی ژاپن ممکن است تصمیم بگیرد قبل از تصمیم گیری تا مذاکرات دستمزد سالانه بهار سال آینده صبر کند.

برای تقویت انتظارات برای افزایش زودتر نرخ بهره، باید بهبود قابل توجهی در رشد و تورم نشان داده شود. بنابراین، گزارش تولید ناخالص داخلی بهتر از حد انتظار برای سه ماهه سوم در روز جمعه می‌تواند اندکی ین را افزایش دهد.

سرمایه گذاران در انتظار محرک های جدید در اقتصاد چین

معامله گران دلار استرالیا به ترتیب در روزهای چهارشنبه و پنجشنبه بر رشد دستمزدهای داخلی و شاخص های اشتغال نظارت خواهند داشت. در همین حال، نظرسنجی سه ماهه بانک مرکزی نیوزلند در مورد انتظارات تورمی در روز دوشنبه می‌تواند برای دلار نیوزیلند حیاتی باشد، زیرا کاهش بیشتر می‌تواند شرط کاهش %0.75 نرخ بهره در نوامبر را تقویت کند.

معامله گران دلار استرالیا و نیوزلند علاوه بر این، آخرین داده های چین را بررسی خواهند کرد. شاخص های CPI و PPI برای اکتبر در اول هفته و انتشار ماهانه تولیدات صنعتی و خرده فروشی در روز جمعه منتشر می شود. اگرچه مقامات چینی سیاست های محرک خود را در سال گذشته افزایش داده اند، هنوز شتاب قابل توجهی در رشد وجود ندارد. با این حال، هر گونه افزایش در فعالیت در ماه اکتبر، به ویژه در خرده فروشی، می تواند امید به بهبود سریع اقتصاد را افزایش دهد و به طور گسترده تر ارزهای حساس به ریسک را تقویت کند.