بانک مرکزی ژاپن اخیراً در شرایط سختی قرار دارد چراکه گمانه زنی در مورد افزایش نرخ، اشاره های مداوم در مورد کاهش اوراق قرضه یا سوء ظن به مداخله در بازارهای ارز، به طوری است اوئدا رئیس بانک مرکزی مطمئناً از زمان تصدی این سمت، تأثیر خود را گذاشته است.

به نظر می رسد جلسه هفته آینده در 30 تا 31 جولای به بانک فرصت بهتری بدهد زیرا سیاست گذاران قبلاً اعلام کرده اند که در این جلسه تصمیمی در مورد کاهش خرید اوراق قرضه گرفته خواهد شد. رویترز گزارش داده است که بر اساس آنچه منابع گفته اند، خریدهای ماهانه فعلی شش تریلیون ین ممکن است در سال های آینده به نصف کاهش یابد.

با این حال، وضوح کمتری در مورد احتمال افزایش نرخ وجود دارد، زیرا به نظر می‌رسد سیاست‌گذاران هنوز تصمیم خود را در مورد زمان‌بندی دقیق آن نگرفته‌اند، حتی اگر اکثر آنها موافق باشند که افزایش بیشتر در سال جاری ضروری خواهد بود. سرمایه‌گذاران از سوی خود شرط‌های خود را برای افزایش نرخ در ماه جولای افزایش داده‌اند. بنابراین، اگر بانک نرخ‌ها را بدون تغییر نگه دارد، فضای زیادی برای ناامیدی وجود دارد.

کندی اقتصاد و نگرانی‌ها در مورد تقاضای ضعیف مصرف‌کننده می‌تواند نیاز به احتیاط را توجیه کند، به‌ویژه زمانی که تورم، در حالی که بالاتر از هدف است، بسیار زیاد نیست. علاوه بر این، بازگشت چشمگیر ین در جولای به طور بالقوه فضایی برای سیاست گذاران در مورد فوریت افزایش نرخ ها فراهم کرده است.

با این حال، حتی اگر هیچ غافلگیری بزرگی در روز چهارشنبه وجود نداشته باشد و تنها بیانیه، تصمیم مورد انتظار برای کاهش خرید اوراق قرضه باشد، بعید است که بهبود ین را از مسیر خود خارج کند. در چنین سناریویی، آخرین گزارش چشم انداز بانک ممکن است سرنخ های بیشتری را در مورد سیر سیاست آینده ارائه دهد. با این وجود، با توجه به افزایش ین، نگه داشتن لحن هاوکیش همچنان می‌تواند باعث صعود ین شود.

کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در ماه جولای اتفاق نمی افتد

فدرال رزرو تصمیم خود را چند ساعت پس از بانک مرکزی ژاپن در روز چهارشنبه اعلام خواهد کرد. از بین سه بانک مرکزی، فدرال رزرو کمترین احتمال را دارد که تغییر سیاستی را اعلام کند. احتمال کاهش غافلگیرکننده نرخ وجود ندارد، چراکه این شانس‌ پس از افزایش قوی‌تر از حد انتظار تولید ناخالص داخلی در سه ماهه دوم کاهش یافت.

اقتصاد ایالات متحده تنها نشانه های خفیفی از کندی را نشان می دهد و همین امر در مورد بازار کار نیز صادق است. این پس‌زمینه کار مقامات فدرال رزرو را دشوار کرده است که با قاطعیت بگویند تورم در مسیری پایدار به سمت 2 درصد است. با این حال، اظهارات اخیر آنها حاکی از افزایش اعتماد به این موضوع است که هدف در دسترس است و بیانیه سیاست پولی احتمالاً برای منعکس کردن آن تغییر خواهد کرد، که نشان دهنده لحن داویش است.

با این حال، جروم پاول احتمالاً از ذکر یک چارچوب زمانی خاص برای زمانی که فدرال رزرو چرخه تسهیلی خود را آغاز کند، امتناع می کند تا خطرات نزولی برای دلار آمریکا محدود شود. با توجه به گزارش حقوق و دستمزد غیرکشاورزی در ماه جولای که تنها چند روز بعد در روز جمعه منتشر می شود، پاول نمی خواهد ریسک کاهش نرخ را در صورت انتشار غافلگیرکننده داده ها افزایش دهد.

پس از رشد 206 هزار نفری، پیش بینی می شود که بازار کار آمریکا در ماه ژوئن 185 هزار شغل دیگر اضافه کند. پیش‌بینی می‌شود که نرخ بیکاری در 4.1 درصد ثابت بماند و میانگین رشد درآمد ساعتی نیز روندی مشابه با ماه می را حفظ کند.

تعداد مشاغل ضعیف تر از حد انتظار می تواند تا حدودی به تقویت سنتیمنت در وال استریت کمک کند، اما به دلار آسیب می رساند، زیرا شرط بندی های کاهش نرخ را تقویت می کند، در حالی که یک انتشار قوی دیگر می تواند فروش فعلی سهام را تشدید کند.

سرمایه‌گذاران این فرصت را خواهند داشت که در طول هفته آینده اطلاعات زیادی از جمله شاخص اطمینان مصرف‌کننده و فرصت‌های شغلی اشغال نشده JOLTS در روز سه‌شنبه، گزارش اشتغال ADP، شاخص PMI شیکاگو و فروش خانه‌های در معرض فروش را در روز چهارشنبه و البته شاخص PMI از دیدگاه موسسه ISM را در روز پنج‌شنبه بررسی کنند.

آیا بانک مرکزی انگلستان نرخ بهره را کاهش خواهد داد؟

بانک مرکزی انگلیس هفته آینده جلسه سیاستگذاری خود را منتشر خواهد کرد و با وجود اینکه ابهامات انتخاباتی بریتانیا برطرف شده است، هنوز مشخص نیست که نتیجه روز پنجشنبه چه خواهد بود. پس از چند شکست، تورم در بریتانیا در سال جاری به شدت کاهش یافته است و به هدف 2 درصدی بانک در دو ماه گذشته رسیده است. اما سیاستگذاران بانک مرکزی همچنان نگران تورم بالای خدمات و کاهش بسیار آهسته رشد دستمزد هستند.

آخرین تفسیر حاکی از آن است که هیچ اتفاق نظری در کمیته MPC در مورد کاهش یا عدم کاهش نرخ ها در ماه اگوست وجود ندارد و نظر بازار نیز بین 50-50 تقسیم شده است. اما نکات ظریفی از سوی سیاستگذاران وجود دارد مبنی بر اینکه برای حفظ سیاست محدودکننده نیازی به بالا ماندن نرخ‌ها به اندازه 5.25 درصد فعلی نیست، بنابراین شانس تا حدودی به سمت کاهش %0.25 متمایل می‌شود.

آنچه در نهایت ممکن است اعضای کمیته MPC را تحت تاثیر قرار دهد، پیش بینی های سه ماهه به روز شده بانک است. اگر آنها تصمیم به شروع تسهیل سیاست پولی کنند، احتمالاً در میان خطرات صعودی مداوم برای تورم، به عنوان یک کاهش معقول اعلام خواهد شد. بنابراین، علیرغم عدم قیمت گذاری کامل یک بار کاهش نرخ، ممکن است پوند لزوماً کاهش چندانی نداشته باشد.

شاخص CPI ناحيه یورو با تزلزل بهبود اقتصادی مورد توجه قرار گرفت

در این قاره، به نظر می‌رسد که بهبود اقتصادی ناحیه یورو به یک مانع رسیده است. اما انتظار می‌رود گزارش روز سه‌شنبه نشان دهد که برای دوره سه ماهه منتهی به ژوئن، تولید ناخالص داخلی 0.3 درصد  افزایش یافته است و نرخ رشد سالانه را تا 0.6 درصد افزایش داده است.

برای بانک مرکزی اروپا، نظرسنجی‌های PMI، که در ماه جولای تضعیف شد، احتمالاً اولویت خواهد داشت، به‌ویژه برای افراد لحن داویشی که طرفدار کاهش دیگری در ماه سپتامبر هستند. بنابراین، برآورد CPI در روز چهارشنبه برای سرمایه گذاران مهم تر خواهد بود.

با توجه به گزارش ماه ژوئن زمانی که تورم کل به 2.5 درصد سالانه کاهش یافت، ممکن است خبرهای خوب بیشتری برای ماه جولای وجود داشته باشد. پیش‌بینی می‌شود که شاخص هماهنگ بهای مصرف‌کننده در ماه جولای تا 2.3 درصد سالانه کاهش یابد که در فاصله کوتاهی با هدف 2 درصدی بانک مرکزی اروپا قرار دارد.

اگر کاهش مشابهی در معیارهای تورم وجود نداشته باشد، تأثیرگذاری چندانی نخواهد داشت. بنابراین، برای اینکه یورو در برابر دلار تحت فشار قابل توجهی قرار گیرد، باید در تورم خالص نیز پیشرفت داشته باشد.

شاخص CPI استرالیا ممکن است راه را برای افزایش نرخ بانک مرکزی استرالیا هموار کند

زمان شلوغی برای داده های استرالیا در هفته آینده خواهد بود، با این حال داده مهم، گزارش سه ماهه CPI در روز چهارشنبه خواهد بود.

تورم در استرالیا روند جهانی را کاهش داده است و در تمام سال بالاتر رفته است و در ماه می به 4.0 درصد رسید. بانک مرکزی استرالیا در مورد افزایش مجدد نرخ های بهره مردد بوده است، اما گزارش سه ماهه قابل اعتمادتر و کامل تر ممکن است سیاست گذاران را متقاعد کند که به تشدید بیشتر نیاز است. گزارش CPI بالاتر از حد انتظار می تواند دلار استرالیا را تقویت کند.

همچنین معامله گران استرالیایی توجه زیادی به، شاخص PMI بخش تولید چین که در روزهای چهارشنبه و پنجشنبه، در بحبوحه بدبینی های مداوم نسبت به اقتصاد چین، منتشر خواهد شد، دارند‌.