پلتفرم‌های معاملاتی چندین روش ارائه می‌کنند که ما به‌عنوان معامله‌گر می‌توانیم از آنها برای سود بیشتر معاملات خود استفاده کنیم. دو مورد از شناخته‌شده‌ترین آنها معاملات مارجین و فیوچرز هستند. با وجود تفاوت‌های این دو نوع معامله، بسیاری از معامله‌گران آنها را با هم اشتباه می‌گیرند و یکی از سردرگمی‌های بزرگ آنها درک تفاوت مارجین و فیوچرز در پلتفرم‌های معاملاتی است.
آیا این دو مفهوم به یک معنا هستند؟ برای درک فرق بین این دو باید به خاطر داشت که معاملات مارجین معمولا برای بازارهای نقدی قابل اعمال است در حالی که معاملات آتی مربوط به بازار آتی یا F&O است. در ادامه این مقاله همراه ما باشید تا مفصل درباره تفاوت این دو صحبت کنیم. همراه ما باشید.
فهرست عناوین مقاله :
- تعریف معاملات مارجین (Margin Trading)
- مزایای مارجین تریدینگ چیست؟
- معایب مارجین تریدینگ چیست؟
- تعریف معاملات فیوچرز (Future Trading)
- مزایای فیوچرز تریدینگ چیست؟
- معایب فیوچرز تریدینگ چیست؟
- مهم‌ترین تفاوت مارجین و فیوچرز چیست؟
- تفاوت مارجین و فیوچرز در یک نگاه
- معاملات Isolated Margin و Cross Margin
- کلام آخر
تعریف معاملات مارجین (Margin Trading)
معاملات مارجین به معنای معامله با پول قرضی است. معامله‌گران می‌توانند برای انجام یک معامله از کارگزار پول قرض کنند و بعد از معامله به او بازگردانند. بنابراین در معاملات مارجین معامله‌گر واقعا دارایی را نمی‌خرد یا مالک آن نیست؛ بلکه فقط از طریق حساب مارجین خود به دارایی دسترسی دارد. قبل از شروع این معاملات باید یک حساب وام در یک کارگزاری باز کنید و وثیقهای ارائه دهید که بخشی از ریسک اعتباری شما را نزد کارگزار جبران کند. این وثیقه مارجین نامیده می‌شود که چیزی بین سقف اعتبار و آستانه است.
فرض کنید معامله‌گر حسابی در کارگزاری باز می‌کند و آن را با مارجین تامین مالی می‌کند که از نظر کارگزار، وثیقهای برای استقراض بیشتر معامله‌گر است. بنابراین فرض کنید فرد حساب مارجین خود را ۵ هزار دلار شارژ می‌کند و وارد معامله‌ای به ارزش ۱۰ هزار دلار شود؛ این یعنی او با ۵ هزار دلار وثیقه، توانسته مبلغ ۱۰ هزار دلار از کارگزار قرض بگیرد.
مزایای مارجین تریدینگ چیست؟
قبل از پرداختن به تفاوت مارجین و فیوچرز، بیایید ببینیم مزیت‌های معاملات فیوچرز چیست.
- با وجود افزایش میزان سود و افزایش قدرت خرید، این امکان را دارید تا بیشتر از مقدار پول موجود در کیف پول خود اقدام به خرید کنید. هرچه تعداد دارایی بیشتر باشد، اگر بازار طبق انتظارات‌تان پیش برود، سود احتمالی هم بیشتر خواهد بود.
- معاملات مارجین این امکان را به شما می‌دهند تا تعداد زیادی واحد دارایی بخرید و منبع درآمد خود را متنوع کنید. اگر از یک دارایی مطمئن نیستید، می‌توانید با انتخاب چند دارایی مختلف ریسک معامله را به حداقل برسانید.
- مبلغی که از کارگزاری قرض می‌گیرید از الزامات مشخص تجاوز نمی‌کند و می‌توانید این مقدار را قبل از زمان تعیین‌شده بازپرداخت کنید.
معایب مارجین تریدینگ چیست؟
- همین‌طور که احتمال رسیدن به سود در معاملات مارجین نسبت به معاملات معمولی بیشتر است، احتمال ضرر و از دست دادن سود در آن نیز بیشتر خواهد بود.
- از صرافی‌ها پول قرض می‌گیرید تا سرمایه‌گذاری کنید. بنابراین باید کارمزد کوچک دیگری به نام بهره وام را به مبلغ بازپرداخت اضافه کنید. درست مثل مکانیسم استقراض از بانک فقط با نرخ بهره بالاتر. بنابراین انجام بیش از حد این معاملات هزینه زیادی برایتان به همراه خواهد داشت.
- معاملات به تمرکز بالایی نیاز دارند. به خصوص در معاملات مارجین که دارایی را از شخص ثالث (صرافی) قرض می‌گیرید.
تعریف معاملات فیوچرز (Future Trading)
برای درک بهتر تفاوت مارجین و فیوچرز، بیایید ابتدا با مفهوم معاملات فیوچرز یا آتی آشنا شویم.
معاملات آتی نوعی معامله مشتقه محسوب می‌شوند. در این معاملات خود دارایی مستقیما مورد معامله قرار نمی‌گیرد، بلکه قراردادهایی تعریف می‌شود که ارزش آنها با دارایی‌ها تامین می‌شود. معاملات آتی با قراردادهای تجاری سروکار دارد که طرفین را ملزم به خرید و فروش دارایی پایه در نقطه توافق شده می‌کند. اجرای این قرارداد کاملا اجباری است و باید زمانی که قرارداد با قیمت توافقی منقضی می‌شود، صرف نظر از قیمت واقعی دارایی در زمان انقضای قرارداد، جبران شود.
معمولا شرکت‌ها و افرادی دست به این معاملات می‌زنند که می‌خواهند مقدار مشخصی دارایی را قبل از آنکه به آن نیازمند باشند، تامین کنند. به این ترتیب از دارایی خود در برابر عوامل اقتصادی مانند تورم محافظت می‌کنند. حتی بعضی از معامله‌گران از نوسانات جزئی در قیمت قراردادها برای کسب سود استفاده می‌کنند (فیوچرز تریدینگ). البته این تغییرات قیمت به‌قدری کوچک‌اند که نمی‌توان سود چندانی از آنها به‌دست آورد، مگر آنکه اهرم معامله بالا بوده و مبلغ قابل توجهی روی آن شرط بسته شود.
معاملات مارجین و معاملات آتی از بسیاری جهات شباهت‌های چشمگیری دارند که باعث می‌شود عده زیادی آنها را یکی بدانند. در حالی که یکی دانستن آنها یک اشتباه وحشتناک و زیان‌آور است که فقط می‌توان با دانستن تفاوت مارجین و فیوچرز از آن اجتناب کنید.
پیشنهاد میکنیم مقاله تکنیک ریسک فری چیست و چگونه باید از آن استفاده کرد؟ را مطالعه کنید.
مزایای فیوچرز تریدینگ چیست؟
- مادامی که معاملات فیوچرز با یک استراتژی سرمایه گذاری خوب انجام شوند، چه در بازارهای صعودی و چه در بازارهای نزولی به شما کمک می‌کند سودهای کلان کسب کنید.
- اهرم‌های بالاتر معاملات فیوچرز کمک می‌کند سود قابل‌توجهی کسب کنید.
معایب فیوچرز تریدینگ چیست؟
- اگر خوش‌شانس باشید، در پایان معاملات آتی سود خوبی در انتظار شماست؛ اما نباید خطری که سرمایه‌تان را تهدید می‌کند، فراموش کنید.
- سرمایه گذاران جدید که تجربه استفاده از اهرم در معاملات قراردادهای آتی را ندارند، به احتمال زیاد بخش قابل توجهی از سرمایه خود ر ا از دست می‌دهند.
مقاله چگونه در فارکس معامله کنیم؟ را بخوانید.
مهم‌ترین تفاوت مارجین و فیوچرز چیست؟
بیایید در ادامه با تفاوت‌های این دو از نظر اهرم، طبقه دارایی و ریسک معامله بیشتر آشنا شویم.
تفاوت مارجین و فیوچرز از نظر اهرم معاملاتی
با توجه به توضیحاتی که در مورد ماهیت معاملات مارجین و آتی انجام دادیم، می توان دریافت که هر دو نوع معاملات مارجین فشرده هستند. با این حال، تفاوت قابل توجه بین این دو، میزان اهرمی است که معامله‌گر می‌تواند برای معاملات تنظیم کند.
بازارهای مارجین معمولا تا اهرم ۱۰ برابر هم به معامله‌گر ارائه می‌کنند تا بتواند سرمایه‌گذاری اولیه را تا ۱۰ برابر بیشتر کند. در حالی که در برخی بازارهای فیوچرز این عدد به ۵۰ یا حتی ۱۰۰ برابرا هم می‌رسد.
تفاوت مارجین و فیوچرز از نظر طبقه دارایی
اما در مورد طبقه‌بندی دارایی تفاوت مارجین و فیوچرز چیست؟
معاملات مارجین معمولا در بازارهای نقدی انجام می‌شوند. به این معنی که معامله‌گران خود دارایی را می‌خرند. از سوی دیگر همانطور که ابتدای مقاله گفته شد، معاملات آتی یک طبقه دارایی مشتقه است. این یعنی معامله‌گران به جای معامله یک دارایی واقعی، صرفا قرارداد یا توافقی برای خرید یا فروش دارایی در آینده تنظیم می‌کنند و با آن معامله می‌کنند.
تفاوت مارجین و فیوچرز از نظر ریسک
سطح ریسک معاملات فیوچرز به مقدار قابل توجهی بیشتر از معاملات مارجین است. اهرم بالاتر در معاملات آتی اعتبار بیشتری برای معامله در اختیار معامله‌گر می‌گذارد و به این ترتیب خطر معامله را بیشتر می‌کند.
تفاوت مارجین و فیوچرز در یک نگاه
| مارجین تریدینگ | فیوچرز تریدینگ |
| معامله‌گر مالک دارایی است. | معامله‌گر مالک قراردادی مربوط به یک دارایی اساسی است. |
| قرض‌گرفتن پول از کارگزاری برای افزایش تعداد دارایی‌هایی است که هر معامله‌گر می‌تواند داشته باشد. | قرض‌گرفتن پول از کارگزاری برای افزایش سرمایه معامله است. |
| اهرم‌های معاملاتی کوچکتر هستند. | اهرم‌های معاملاتی بزرگتر هستند. |
| – | فقط در برخی بازارهای معاملاتی قابل انجام هستند. |
معاملات Isolated Margin و Cross Margin
در حال حاضر، پلتفرم‌های معاملات مارجین و معاملات آتی در بسیاری از صرافی‌های بزرگ مانند Binance، FTX، Coinex و غیره پشتیبانی می‌شوند و دو نوع Isolated Margin و Cross Margin برای آنها وجود دارد. اینها ۲ شکل محبوب معامله‌گری در بازارهای مالی هستند که درک هریک از آنها قبل از شروع معاملات ضروری است.
Cross Margin چیست؟
Cross Margin حالتی است که به سرمایه‌گذار اجازه می‌دهد از تمام موجودی مارجین در بازار فیوچرز یا مارجین استفاده کند. وقتی سرمایه‌گذاری شما زیان‌ده باشد و به سطح لیکویید شدن برسد، کل مانده دارایی مارجین و موقعیت‌های باز را از دست می‌دهید. به بیان ساده‌تر، کراس از کل موجودی حساب شما استفاده می‌کند تا از لیکویید شدن موقعیت شما جلوگیری کند. این استراتژی سرمایه‌گذاری می‌تواند سود قابل‌توجهی به همراه داشته باشد؛ اما ریسک بسیار بالایی هم دارد.
مثال Cross Margin
شما ۲۰۰ دلار سرمایه گذاری می‌کنید و موجودی مارجین در حساب فیوچرز یا مارجین شما ۲۰۰۰ دلار است. زمانی که موقعیت معاملاتی شما در معرض خطر باشد، به‌طور خودکار از ۲۰۰۰ دلار کسر می‌شود تا زمانی که کل وجوه حساب معاملاتی تمام شود و لیکویید شوید.
Isolated Margin چیست؟
Isolated Margin حالتی است که در آن مارجین موقعیت معاملاتی به یک بازه مشخص محدود خواهد شد. به‌طوری که اگر سرمایه‌گذاری شما زیان‌ده باشد و به کمتر از سطح حاشیه انتخاب شده برسد، با لیکویید شدن معامله‌گر از ضرر بیشتر او جلوگیری می‌شود. بنابراین می‌توان نتیجه گرفت که معامله با حالت Isolated به مراتب امن‌تر از معاملات Cross است.
مثال Isolated Margin
در این حالت اگر فقط ۱۰۰ دلار به موقعیت باز خود اختصاص دهید، حتی در صورت ضرر فقط همین ۱۰۰ دلار را از دست می‌دهید و هیچ مبلغی از مقدار موجود در کیف پول شما کسر نخواهد شد.
مطالعه مقاله نکات طلایی مدیریت ریسک و سرمایه گذاری را پیشنهاد میکنیم.
کلام آخر
هدف ما از نگارش این مقاله توضیح درمورد تفاوت مارجین و فیوچرز در بازارهای مالی بود. شاید تمام معاملات مبتنی بر مارجین شبیه نخودهای یک غلاف به‌نظر برسند؛ اما نمی‌توان از وجه تمایزهای آنها چشم‌پوشی کرد. تفاوت عمده در میزان اهرم و بالطبع درجه ریسک هر یک منجر به میزان پاداش و البته میزان خطر این معاملات است که معامله‌گر باید به‌خوبی از آن آگاه باشد..
هر دو روش مزایا و معایب خود را دارند و انتخاب میان آنها کاملا به موقعیت شما بستگی دارد. اگر معامله با اهرم‌های بالاتر را ترجیح می‌دهید و تمایلی ندارید به جز پول نقد خود، دارایی دیگری داشته باشید، معاملات فیوچرز انتخاب بهتری برای شما خواهد بود. اما اگر دوست دارید صاحب دارایی باشید و موقعیت خود را با اهرم‌های کوچک بالاتر ببرید، بهتر است سراغ معاملات مارجین بروید. از این رو توصیه میکنیم قبل از شروع معاملات، به‌خوبی درباره تفاوت مارجین و فیوچرز بخوانید و با سبک و سنگین کردن تمام جنبه‌های معامله، وارد بازار شوید.
در پایان اگر شما عزیزان اطلاعات بیشتری درباره هر یک از این دو نوع معامله یا وجه تمایزهای آنها دارید، لطفا در بخش دیدگاه‌ها نظرات ارزشمندتان را با ما و همراهان ما در میان بگذارید.
